Морган Стенлі цього разу справді довів "підсипання" до крайнощів. Минулого тижня вони ще впевнено стверджували, що "Федеральна резервна система (ФРС) діятиме лише в січні", а цього тижня одразу змінили свою позицію, заявивши "грудневе зниження на 25 базових точок, а в січні ще один раунд". Така швидкість зміни робить прогнози на Уолл-стріт схожими на термінову домашню роботу.

Але цей поворот насправді має свої причини. Нещодавно всередині Федеральної резервної системи (ФРС) відбулися суттєві зміни: керівник Нью-Йоркської резервної системи Вільямс, член ради директорів Вокер, а також голова Сан-Франциско резервної системи Дейлі неодноразово в публічних виступах випустили голубині сигнали, основна логіка від "боротьби з інфляцією" переключилася на "попередження про крах зайнятості". На перший погляд, останні дані по безробіттю виглядають досить непогано, але якщо заглибитися, можна виявити проблеми: рівень звільнень зростає, а різке збільшення кількості неповних робочих місць приховує скорочення повноцінних посад. Цей прихований ризик безробіття, якщо він загостриться, призведе до того, що подальше підвищення процентних ставок лише відштовхне економіку на більш небезпечний край.

Ринок реагує більш безпосередньо. Дані ф'ючерсів на процентні ставки Чиказької торгової палати показують, що ймовірність зниження ставки в грудні з менш ніж 30% за тиждень до цього стрибнула до понад 80%. Реальні гроші ставлять на зміну політики, якщо ДжейПіМорган і далі буде триматися, клієнти вже давно проголосували б ногами.

Проте не радійте занадто рано. Внутрішні розбіжності у Федеральній резервній системі (ФРС) все ще дуже великі, Даллас