Сьогодні вранці кілька людей нагадали мені, і я звернув увагу, що S&P знову знизив рейтинг Tether — з «обмеженого» відразу до «слабкого» рівня. Ознайомившись з їхніми поясненнями, я зрозумів, що основна причина одна: вважають, що ризик в заставних активах USDT занадто великий.

Найбільше здивування викликає те, що в активі резерву Tether BTC становить 5,6% від загальної кількості в обігу USDT. Так, вони справді використовують біткоїн як забезпечення. Крім того, у резерві також є золото, корпоративні облігації та інші традиційні активи.

Ця змішана структура резервів дійсно рідко зустрічається в колі стейблкоїнів. Рейтингові агенції явно не дуже вірять у такий підхід, адже волатильність BTC сама по собі є очевидною. Проте, кажучи це, Tether за всі ці роки все ж витримав, і ринок все ще дуже високо його приймає.