#美联储恢复降息进程 Нещодавно натрапив на звіт Федеральної резервної системи (ФРС), в якому йдеться про цікаві речі — провідні банки та фінансові установи США, простіше кажучи, перші сто гравців, виявилися в ситуації з «третіми сторонами» — вони зазнали невдачі. Наскільки ризик зосереджений? Якщо основний постачальник послуг раптово вийде з ладу, весь ринок може зазнати ланцюгового краху.

$BTC як лідер криптосвіту, звичайно, не може уникнути цього впливу. У звіті згадується термін «перерви в операціях», цей елемент зараз став основним джерелом втрат. Подумайте самі, біржі, гаманці, платформи зберігання, які з них не покладаються на безліч сторонніх послуг? Як тільки якийсь ключовий вузол застряє, ліквідність миттєво зникає, а ліквідні кошти починають божевільно закривати позиції. Історичні уроки перед нами — нецінові шоки часто виявляються більш смертоносними, ніж обвал цін, оскільки вони змушують кошти пасивно виходити з ринку, а волатильність різко зростає.

У короткостроковій перспективі біткойн може повернутися до тих зон з високим кредитним плечем. Якщо нижня ліквідність не витримає, то жахливий сценарій «ліквіднісної спіралі» почне відбуватися - чим більше падає, тим більше продажів, тим гірша ліквідність, а потім продовжує падати. Ще гірше, якщо третій сторонній сервіс зазнає проблем, попит на долар США у всьому світі зросте, ліквідність буде стискатися, інвестори можуть продати біткойн, щоб отримати готівку. Ця логіка звучить заплутано, але ринок працює саме так.

Проте, якщо говорити про це, є й інша сторона.

Зараз ринок тихо змінюється — всі починають оцінювати «ризики інфраструктури», а не лише звертати увагу на фінансові дані. Капітал починає зважувати: чи насправді ця система стабільна? Чи не зупиниться ланцюг постачання раптом одного дня? У цей момент логіка децентралізації біткоїна навпаки виявляє свою цінність. Чим більше традиційна фінансова система покладається на централізовані вузли, тим яскравіші антиризикові властивості біткоїна.

Коли інвестори насправді усвідомлять важливість стабільності системи, $BTC як представницький актив децентралізації може привабити хвилю хеджування та потребу в диверсифікованому розміщенні. Це не означає, що він зможе повністю уникнути короткострокових ударів, але довгострокове оповідання може зазнати змін.

Для звичайних інвесторів зараз потрібно дивитися в обидва боки: з одного боку стежити за динамікою третьох сторонніх послуг, не чекати, поки ліквіднісна криза вдарить у обличчя; з іншого боку звертати увагу на сигнали переоцінки вартості інфраструктури біткоїна, якщо ринок дійсно почне давати премію за децентралізацію, це може бути вікно для вкладень.

Зрештою, цей звіт Федеральної резервної системи (ФРС) вніс певну невизначеність у крипторинок. Короткострокові ризики та довгострокові можливості існують одночасно — все залежить від того, як ви їх зважите.