Останнім часом ринок став цікавим — трейдери вже почали активно ставити на цикл зниження процентних ставок у 2026 році, хоча Федеральна резервна система (ФРС) поки що не дала жодних сигналів.

Спочатку подивимося, як змінюється вектор. Пауел раніше ще там займався тайцзі, кажучи, що потрібно "обережно спостерігати" за даними і так далі. Але не минуло й небагато часу, як внутрішні чиновники ФРС почали колективно змінювати свою думку: у грудні обов'язково потрібно знижувати, дані по зайнятості вже не витримують. Ще більш вражаюче, аналітик Пол Нолте прямо прогнозує, що наступним головою ФРС, швидше за все, буде яструб, а в 2026 році м'яка політика буде практично зафіксована.

Що це означає для ціноутворення активів? Простими словами, це означає, що вся логіка повинна бути переосмислена:

Долар США у середньостроковій та довгостроковій перспективі безумовно буде під тиском, враховуючи, що очікування зниження процентних ставок вже на порядку денному. Природньо, що привабливість неамериканських активів зростає. Такі ризикові активи, як криптовалюти та акції, зазвичай є більш бажаними в періоди м'якої монетарної політики — адже капітал мусить знайти місце для інвестицій, чи не так? Якщо прибутковість американських облігацій продовжить знижуватися, тоді співвідношення ціна/якість у сегменті фіксованого доходу стане ще слабшим. В кінцевому підсумку, весь ринок переходить у "режим м'якої політики", і базова логіка ціноутворення активів змінюється.

Цікаво, що гроші вже почали бігти наперед. Оголошення Федеральної резервної системи (ФРС) ще не надійшло, але торговельні платформи вже божевільно оцінюють "епоху безперервного зниження процентних ставок" в 2026 році. Ротація активів помітно прискорилася, зараз може бути вікно можливостей для отримання вигоди від періоду м'якої монетарної політики — звичайно, за умови, що ви зумієте правильно оцінити напрямок.