Федеральна резервна система (ФРС) останнім часом випустила цікаві сигнали в своїй бежевій книзі — економіка насправді перебуває в "м'яка посадка" чи тихенько ковзає в більш проблемну ситуацію?

Перш за все, погляньте на зайнятість. На поверхні немає великої хвилі звільнень, але половина з 12 регіональних резервів спостерігає за ослабленням попиту. Компанії стали більш розумними: вони не звільняють людей безпосередньо, а заморожують найм, дозволяючи посадам природно зникати. Ще гірше, що ШІ починає забирати робочі місця, і початкові вакансії виявляються під загрозою. Така "методика варіння жаби" в скороченні зайнятості може бути більш тривожною, ніж раптові звільнення.

Щодо цін. Митні збори підвищують витрати виробництв і роздрібної торгівлі, витрати на страхування, медичні послуги та інші послуги продовжують зростати, основна інфляція PCE? Твердо тримається вище 2%. Проблема в тому, що жертви цієї інфляції розподілені дуже нерівномірно — 10% домогосподарств на верхньому рівні доходів все ще витрачають значні суми, вони вже беруть на себе майже половину споживчих витрат у країні; тоді як реальна купівельна спроможність середньо- і низькодохідних груп зменшується, під час призупинення роботи уряду навіть продукти харчування можуть бути припинені. Це відчуття розриву, дані холодні, але реальність дуже болюча.

Тому Федеральна резервна система (ФРС) зараз стикається з двома труднощами. Голос у лагідному таборі зосереджується на даних про зайнятість та споживчу різницю, люди, такі як Вільямс з Нью-Йоркського федерального резерву, вважають, що потрібно знижувати процентні ставки, ринок колись оцінював ймовірність зниження ставок у грудні на 85%. Але у яструбів також є підстави: інфляція є липкою, її коріння знаходиться у питаннях з постачанням, таких як мита, чи зможе зниження ставок вирішити проблеми з ланцюгами постачання? Може статися так, що розширення кредиту лише призведе до подальшого зростання цін.

Сигнали, що надійшли з Браунової книги, дуже чіткі — економіка перебуває на певному делікатному балансі. Слабка зайнятість стикається з упертою інфляцією, до того ж, соціальна диференціація споживчої спроможності, тому наступні політичні рішення, мабуть, не матимуть ідеального виходу. Груднева зустріч з встановлення процентних ставок, безумовно, знову стане важкою битвою.

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.

9 лайків

Нагородити
9
6
Репост
Поділіться

Прокоментувати

0/400

ForkTongue

· 14год тому

Метафора з варенням жаби дійсно вражає, операція компаній з замороженням набору кадрів жорсткіша, ніж просте звільнення, адже насправді дані виглядають добре, але насправді йдеться про скорочення. Ситуація з AI, що забирає робочі місця, ще більш абсурдна, не чекайте наступного року, тепер навіть початкові посади повинні тремтіти. Верхні 10% споживання ще тримаються, а нижчі не можуть собі дозволити їжу, це відчуття розриву... це дійсно не м'яка посадка, а жорстка диференціація. Зачекайте, яструби також мають рацію — чи може зниження процентної ставки вирішити питання мит? Точкове бриття лише роздуває інфляцію, Федеральна резервна система (ФРС) на цей раз дійсно опинилася в складній ситуації. У грудні перед підвищенням процентних ставок, безумовно, буде бійка, ринок досі робить ставки на ймовірність зниження ставок, я вважаю, що тоді хтось отримає по обличчю.