Слабший єна продовжує відігравати подвійну роль в економічному ландшафті Японії. Знецінення валюти виступає каталізатором як економічного зростання, так і цінового тиску, переважно через два канали.

На експортному боці японські товари стають більш конкурентоспроможними на світових ринках у міру ослаблення єни. Ця цінова перевага, як правило, сприяє збільшенню обсягів продажів за кордоном, що безпосередньо впливає на зростання ВВП. Виробники та експортёри зазвичай спостерігають поліпшення маржі при репатріації іноземних доходів за вигідними валютними курсами.

Тим часом імпортний канал розповідає іншу історію. Оскільки купівельна спроможність єни знижується, вартість імпорту іноземних товарів — особливо енергії та сировини — зростає. Ця імпортована інфляція передається через ланцюг постачання, зрештою досягаючи цін для споживачів. Це точка тиску, яка особливо помітна в секторах, що залежать від сировини.

Взаємодія між цими двома силами формує розгляд Японією монетарної політики. Поки експортери радіють слабкості валюти, домогосподарства відчувають тягар на касах. Офіційні особи центрального банку йдуть по тонкому краю, балансуючи підтримку зростання проти управління інфляцією в цьому середовищі.

Для крипторинків ці макро зміни мають значення. Слабкість єни історично корелює з потоками ризикових активів, оскільки японські інвестори шукають прибутковість за межами негативних реальних ставок вдома. Ми вже бачили подібні шаблони раніше—коли традиційні валюти втрачають позиції, альтернативні активи часто привертають увагу.