Старший чиновник з центрального банку Японії нещодавно Падіння цікаву думку щодо політики випуску - виявляється, знайти "ідеальну" процентну ставку для підтримання стабільної інфляції - в основному безглузде заняття.

Офіційний особа зазначила те, що спостерігачі за ринком давно підозрювали: немає магічного числа, яке працює у всіх сценаріях. Економічні умови постійно змінюються - поведінка споживачів змінюється, ланцюги постачання еволюціонують, глобальні капітальні потоки коливаються. Те, що сьогодні підтримує стабільність цін, завтра може виявитися абсолютно не таким.

Це визнання важливіше, ніж здається на перший погляд. Центральні банки по всьому світу борються з тією ж дилемою з моменту агресивного підвищення процентних ставок, яке почалося в 2022 році. Вони намагаються пройти через неймовірно тонку голку - охолодити інфляцію без провокування рецесії.

Реальність? Політика випуску діє з істотними затримками. До того часу, як ви усвідомите, що корекція ставки не працює, ви вже на кілька місяців позаду. Саме тому ми спостерігали цей постійний обмін між яструбиними та голубиними позиціями в основних економіках.

Для тих, хто відстежує макро-тренди, що впливають на цифрові активи, це має велике значення. Коли традиційні фінансові органи фактично визнають, що вони орієнтуються на інтуїцію, а не на формули, це підкреслює, чому альтернативні системи та децентралізовані фінансові структури продовжують набирати популярність. Невизначеність у спадковій політиці випуску створює можливості в інших місцях.

Висновок не в тому, що центральні банкири некомпетентні - далеко не так. Справа в тому, що інструменти, з якими вони працюють, мають вроджені обмеження. Немає єдиної "правильної" ставки, яка магічно вирішує інфляцію в різні періоди часу та економічні контексти. Будь-хто, хто стверджує інакше, продає щось.