Той флеш-крах минулого року в жовтні, ти думав, що зрозумів?

200 мільярдів доларів США зникли безслідно, ринок навіть не дав жодного гідного відскоку. Тоді всі аналітики лише здогадувалися — хтось говорив про чорного лебедя у вигляді мит, хтось звинувачував одну з бірж у махінаціях, а інші стежили за даними в ланцюзі, вишукуючи великих китів.

Але вони всі помилилися в напрямку.

**Справжня вибухівка, захована в внутрішньому звіті MSCI.**

Цей документ прямо ставить під сумнів законний статус компанії DAT — звучить досить технічно, чи не так? Але справа в тому, що DAT була невидимим двигуном бичачого ринку останні два роки.

Його логіка роботи проста і жорстка: розширення компанії → потрапляння до більшої кількості індексів → пасивні фонди бездумно купують → ринкова капіталізація продовжує зростати. Цей самопідтримуваний цикл, як вічний двигун. Гроші з ETF безперервно надходять, системний попит на BTC ніколи не припинявся.

Але тепер MSCI раптово перевернув стіл: "Ти все ж компанія чи фонд?"

**Цю проблему, як тільки буде дана відповідь, правила гри потрібно буде переписати повністю.**

Якщо DAT буде класифіковано як "фонд", наслідки будуть в тисячу разів серйознішими, ніж ви можете уявити:
- Всі індекси просто викиньте.
- Пасивні фонди повинні механічно ліквідовувати свої активи, не можна просто так продавати, їх потрібно обов'язково продати.
- Тисячі мільярдів тиску на продаж, що не визначається емоціями, а є результатом правил виконання

**А найстрашніше те, що день вироку вже призначено: 15 січня 2026 року.**

MSCI оголосить остаточну класифікацію в цей день. Ця дата може стати переломним моментом для всього 2026 року.

Повертаючись до обвалу 10 жовтня, зараз це виглядає дуже чітко: це не паніка роздрібних інвесторів, а розумні гроші виходять заздалегідь. Ті, хто дійсно розуміє структурні ризики, вже голосують ногами.

Яка буде величина тиску на продаж, якщо двигун попиту зупиниться?

Досить подумати, щоб знати відповідь.