Стратегія говорить, що навіть крах Біткойна до $25,000 не зламає його баланс.

Джерело: CryptoNewsNet Оригінальна назва: Стратегія каже, що навіть крах біткоїна до $25,000 не зламає його баланс Оригінальне посилання: Стратегія (, раніше MicroStrategy), підтвердила, що її співвідношення активів до боргу залишиться на рівні 2,0x, навіть якщо Bitcoin (BTC) впаде до $25,000, що значно нижче за його середню ціну покупки в $74,000.

Це відбувається на фоні зниження акцій компанії на 49% та можливості виключення з індексів MSCI, рішення очікується до січня 2026 року.

Стратегія $16 Мільярд Зобов'язань, Підтриманих на 3.6x Біткоїном

У недавньому пості X (колишнього Twitter) компанія підкреслила міцність свого балансу, акцентуючи увагу на тому, що вона називає “BTC Rating” свого конвертованого боргу.

“Якщо BTC знизиться до нашої середньої собівартості $74,000, у нас все ще буде 5.9x активів до конвертованого боргу, який ми називаємо Рейтингом BTC нашого боргу. При $25,000 BTC це буде 2.0x,” йдеться в дописі.

Згідно з компанією, навіть якщо б Біткоїн впав до $74,000, його середня вартість, вартість його BTC резервів все ще була б у 5.9 разів більшою, ніж його конвертовані борги. У випадку глибшого спаду, коли Біткоїн становитиме $25,000, співвідношення активів до боргу залишатиметься на рівні 2.0x.

Виходячи з поточної ціни на Bitcoin у $87,812, компанія демонструє помітно сильний профіль активів до зобов'язань. Згідно з кредитною панеллю, Strategy має $8.214 мільярдів загального конвертованого боргу з термінами погашення, що охоплюють період з 2028 по 2032 рік.

Більшість цих конвертованих облігацій демонструють надзвичайно високий рейтинг BTC, що коливається від 7x до більше ніж 50x. Рейтинг BTC для загального конвертованого боргу становить 6.9x.

! Стратегічний рейтинг BTC

Рейтинг стратегії BTC. Джерело: інформаційна панель кредитної стратегії

Під шаром боргу компанія утримує 7,779 мільярда доларів у привілейованих акціях п'яти серій (STRF, STRC, STRE, STRK, STRD). Вони мають довший середній термін погашення, багато з яких тривають 8 до 10 років або більше. Крім того, вони мають трохи вищі ризикові профілі, ніж старший борговий пакет.

Привілейовані акції мають рейтинг BTC 3.6x, що вказує на надійний, хоча й тонший, запас забезпечення в порівнянні з конвертованим боргом компанії. Загалом зобов'язання компанії, борг плюс привілейовані акції, становлять $15.993 мільярда.

При поточній ціні Bitcoin ці зобов'язання підтримуються консолідованим BTC рейтингом 3,6x, що означає, що компанія має більше ніж у три з половиною рази вартість своїх невиконаних зобов'язань у активі, вираженому в Bitcoin.

Це вказує на те, що компанія має винятковий капітал, надмірно забезпечена значним буфером BTC та є надзвичайно стійкою до зниження цін на Bitcoin. Це забезпечує їй значну фінансову стабільність та стратегічну гнучкість.

Згідно з даними SaylorTracker, Strategy має 649,870 BTC на суму 56.99 мільярдів доларів, що робить його найбільшим корпоративним власником у світі.

Стратегія протистоїть ринковому спаду та невизначеності індексу

Значною мірою це відкриття відбувається в той час, коли компанія зазнає значного тиску. Акції MSTR впали більш ніж на 49% з початку жовтня, торгуючись на рівнях, які востаннє спостерігалися в кінці 2024 року.

! mstr stock

Показники акцій MicroStrategy (MSTR). Джерело: TradingView

Стратегія також піддається посиленому контролю з боку MSCI. Вона розглядає критерій, який виключатиме компанії, де цифрові активи складають 50% або більше від загальних активів.

Очікується рішення до 15 січня 2026 року. Дослідження JPMorgan оцінює, що потенційні виводи можуть зрости до $8.8 мільярдів, якщо інші постачальники індексів приймуть подібні правила. Згідно з даними банку:

“Оскільки MSCI тепер розглядає можливість виключення MicroStrategy та інших компаній з цифровими активами з своїх фондових індексів… відплив може становити $2,8 млрд, якщо MicroStrategy буде виключено з індексів MSCI, та $8,8 млрд з усіх інших фондових індексів, якщо інші постачальники індексів вирішать слідувати за MSCI.”

Компанію також не включили до S&P 500, пропустивши ще одну ключову можливість. Додаючи до викликів, після шести тижнів поспіль покупок Bitcoin, фірма перервала свою купівельну серію. Це сталося на фоні того, що премія mNAV обвалилася до майже паритету.

Тим не менше, компанія здійснює інші стратегічні кроки. Блокчейн-інтелектуальна компанія Arkham повідомила, що Strategy перевела частину своїх активів з основної платформи комплаєнсу до іншого регульованого постачальника зберігання. Це відображає план розділити ризик зберігання між кількома регульованими постачальниками.

"Стратегія (MSTR) диверсифікує кастодіанів, і за останні 2 місяці перевела 58,390 Bitcoin ( на одного кастодіана: $5.1 Billion)… з загальною сумою 165,709 BTC ( $14.50 billion), - зазначила Arkham.

Таким чином, незважаючи на зростаючий тиск на ринку, невизначеність індексу та різке зниження ціни акцій, Strategy залишається сильно перепрофінансованою та структурно стійкою. Її баланс, забезпечений Bitcoin, продовжує забезпечувати значну буферну зону проти волатильності. Водночас постійні зусилля щодо диверсифікації ризику зберігання сигналізують про позиціонування компанії для довгострокової стабільності, навіть у складному середовищі.