#比特币波动性 Чому ціна $BTC завжди схожа на американські гірки?

Спочатку поговоримо про сторону пропозиції. Ліміт у 21 мільйон монет закріплений в коді, а з кожним халвінгом нові монети видобуваються все повільніше. Пропозиція жорстка до крайності, і при найменших коливаннях попиту ціна повинна витримувати весь тягар. На відміну від фіатних грошей, де центральний банк може друкувати гроші для регулювання, у біткоїна взагалі немає буферної зони.

Дивлячись на сторону попиту, це справжня змінна. «Цифрове золото», «боротьба з інфляцією», «зберігання вартості» — ці історії звучать гарно, але якщо чесно, то це просто емоції ринку, які підтримують ситуацію. Як тільки змінюються процентні ставки або з'являються дані про інфляцію, переконливість наративу також змінюється. Коли історія в розквіті, капітал шалено втікає; коли починаються сумніви, продажі також не знають пощади.

Що найгірше? У нього немає «якоря», як у традиційних активів. За акціями стоять підприємства, які заробляють і виплачують дивіденди, облігації мають гарантійний дохід у вигляді відсотків. А що з біткоїном? Немає грошового потоку, немає звітності про доходи, ціна повністю залежить від того, чи вірять люди, чи хочуть купувати. Такий актив, який чисто підтримується консенсусом, не може не коливатися.

Зрештою, фіксоване постачання + емоційний попит + відсутність цінового якоря, ці три характеристики в сукупності створюють високу волатильність біткоїна.