【比推】Чи закінчується процес скорочення балансу Федеральної резервної системи (ФРС)?
Колишній голова Нью-Йоркського федерального резервного банку Дадлі нещодавно опублікував статтю, в якій висловив свої сумніви — продовження масштабного згортання балансу є важким ризиком і має дуже низьку вартість. Дані говорять самі за себе: з пікового значення в 8,97 трильйона доларів у квітні 2022 року баланс скоротився до 6,56 трильйона, а баланс попиту та пропозиції резервів уже знайшов свою рівновагу.
Згадуючи ті часи пандемії, Федеральна резервна система (ФРС) безжально скуповувала державні облігації США та MBS, щоб підтримати економіку, а тепер ці активи вже продані на більше ніж половину. Але основна точка зору Дадлі заслуговує на особливу увагу: продовження скорочення балансу взагалі не може вплинути на зниження короткострокових процентних ставок, а фактичний вплив на жорсткість або м'якість грошово-кредитної політики мізерний.
Що це означає? Вентиль ліквідності, можливо, більше не можна буде затягувати. Для ризикових активів, які залежать від макроекономічної ліквідності, принаймні, не варто турбуватися про те, що ситуація стане “гіршою”.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
11 лайків
Нагородити
11
1
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
WenAirdrop
· 17год тому
Дудлі сказав це добре, скорочення балансу нічого не варте, ми можемо продовжувати зростати.
Федеральна резервна система (ФРС) скорочує баланс? Дюдлі: продовжувати скорочення немає сенсу
【比推】Чи закінчується процес скорочення балансу Федеральної резервної системи (ФРС)?
Колишній голова Нью-Йоркського федерального резервного банку Дадлі нещодавно опублікував статтю, в якій висловив свої сумніви — продовження масштабного згортання балансу є важким ризиком і має дуже низьку вартість. Дані говорять самі за себе: з пікового значення в 8,97 трильйона доларів у квітні 2022 року баланс скоротився до 6,56 трильйона, а баланс попиту та пропозиції резервів уже знайшов свою рівновагу.
Згадуючи ті часи пандемії, Федеральна резервна система (ФРС) безжально скуповувала державні облігації США та MBS, щоб підтримати економіку, а тепер ці активи вже продані на більше ніж половину. Але основна точка зору Дадлі заслуговує на особливу увагу: продовження скорочення балансу взагалі не може вплинути на зниження короткострокових процентних ставок, а фактичний вплив на жорсткість або м'якість грошово-кредитної політики мізерний.
Що це означає? Вентиль ліквідності, можливо, більше не можна буде затягувати. Для ризикових активів, які залежать від макроекономічної ліквідності, принаймні, не варто турбуватися про те, що ситуація стане “гіршою”.