Офіс відповідальності бюджету лише що опублікував деякі цифри, які привернули мою увагу. Вони прогнозують, що чиста готівкова потреба Великобританії зросте на £4.2 мільярда наступного року, що підвищить загальну суму до £133.3 мільярда.

Це досить суттєве збільшення, якщо подумати про це. Позика уряду в таких масштабах зазвичай сигналізує або про амбітні плани витрат, або про нестачу доходів — напевно, про обидва. Для тих, хто стежить за макроекономічними тенденціями, така фіскальна експансія зазвичай створює тиск на ринки державного боргу.

Цікаво тут те, що це час. Оскільки центральні банки все ще вирішують проблеми інфляції, збільшення державного запозичення може ускладнити рішення щодо монетарної політики в майбутньому. Більше емісій боргів часто означає більше облігацій, що заповнюють ринок, що може змінити апетит інвесторів до різних класів активів.

Варто стежити за тим, як це розвивається. Коли традиційні фінансові системи демонструють таке навантаження, це зазвичай впливає на альтернативні активи, оскільки інвестори переоцінюють свої позиції.