$BTC $ETH $ZEC

На стороні HSBC є стратег на ім'я Родольф Бон, який нещодавно говорив про золото, і це було досить цікаво. Він сказав, що хоча ціна на золото в останній час стрибає вгору і вниз, але це не заважає центральним банкам по всьому світу накопичувати його, а роздрібні інвестори також купують, тому ця тенденція має продовжуватися. Цього року ціна на золото зросла на майже 54%, і ці дані в історичному контексті вважаються вражаючими.

Кажуть, що ця аномальна хвиля зростання в основному пов'язана з надто невизначеною світовою ситуацією, а також з тим, що у багатьох людей трохи похитнулася впевненість у доларі. У жовтні ціна золота досягла 4380 доларів за унцію, але потім прибуткові позиції стали закриватися, і ціна впала до 3885 доларів. Проте вона деякий час коливалася поблизу 4000 доларів, а нещодавно знову почала підніматися. Боен вважає, що ринок ставить на зниження процентних ставок Федеральною резервною системою у грудні, що надало новий імпульс ціні золота. Але він також попереджає, що в короткостроковій перспективі можуть ще бути коливання, а потім ціна повільно піде вгору.

Є дані, які чітко ілюструють ситуацію: частка золота в світових валютних резервів зросла з 13% у 2022 році до 22% у другому кварталі 2025 року. Водночас ціна золота зросла на 125%. Хоча центробанки бачать, що ціна висока, але для розподілу ризиків та хеджування невизначеностей вони все ще повинні купувати. Бон стверджує, що ці установи є гравцями з довгим горизонтом, і навряд чи раптово змінять свою позицію, їх стабільні покупки допоможуть підтримати ціну золота. Очікується, що темпи покупок золота центробанками можуть сповільнитися, але масові продажі? Це практично неможливо.

Роздрібні інвестори також проявляють активність. З середини 2024 року попит на золото ETF почав відновлюватися, що свідчить про зростання інтересу індивідуальних інвесторів до інвестицій. Фактори, що спонукають центральні банки купувати золото, також приваблюють роздрібних інвесторів. Хоча нещодавно золото трохи нагадує динаміку фондового ринку, відхилившись від традиційної ролі безпечного активу, проте Борн підкреслює, що це не означає, що захисна цінність золота зникла — воно все ще є незамінним інструментом для диверсифікації в портфелі.

Дивлячись вперед, HSBC все ще досить оптимістично налаштований щодо цін на золото. Якщо Федеральна резервна система продовжить знижувати процентні ставки, а долар ослабне, середовище для золота стане більш сприятливим. Звичайно, якщо раптом Федеральна резервна система перейде до агресивної політики, або глобальна економіка покращиться більше, ніж очікувалося, то можливості для зростання цін на золото можуть бути обмежені. Загалом, структурний попит залишається, і золото все ще має підстави для зростання, просто темп може бути не таким швидким, як раніше.