Золото останнім часом показує хороші результати — досягнувши двотижневого максимуму, оскільки останні економічні дані США виявилися гіршими, ніж очікувалося. Знаєте, що це означає? Ринок оцінює вищі шанси на зниження ставок Федеральною резервною системою.

Коли традиційні макроіндикатори, такі як зайнятість або інфляція, не досягають цілей, це впливає не лише на дорогоцінні метали. Вся динаміка ризику змінюється. Ми вже бачили цей шаблон раніше: слабкі дані США → м'які очікування ФРС → надії на ліквідність → активи по всьому спектру реагують.

Цікаво, що тут відбувається позиціонування. Золото традиційно рухається в інверсії до реальних доходностей, і якщо Федеральний резерв дійсно переходить до зниження ставок, ми можемо побачити стійкий імпульс. Але є одна річ — ринки вже були обпаленими, коли завчасно закладали зниження ставок.

Для тих, хто стежить за ширшими ринковими кореляціями, цей рух золота не відбувається ізоляційно. Коли традиційні безпечні активи зростають на основі м'яких сигналів, це часто передує змінам у ризиковій апетиті, які також впливають на альтернативні активи. Важливо спостерігати, як це розвиватиметься протягом наступних кількох тижнів, особливо з урахуванням появи нових економічних даних.

Хтось ще помічає класичну схему втечі в безпеку? Чи це просто ще один обман перед наступним макро-сюрпризом?