Європейські фінансові наглядачі щойно провели Падіння реальності, яке може потрясти деякі клітки. Остання оцінка стабільності центрального банку малює картину, де все може швидко перевернутися — особливо якщо врахувати невизначеності зростання і весь цей бум штучного інтелекту, на який всі ставлять.

Що привернуло їхню увагу? По-перше, ризики фінансової стабільності Європи не лише підвищені – вони перебувають на рівнях, що вимагають серйозної уваги. Ми говоримо про накопичення суверенного боргу в певних країнах, яке може раптово зробити облігаційні ринки дуже незручними. Коли стійкість боргу стає під питанням, ринки, як правило, швидко це запам'ятовують.

Ось у чому справа: оцінки активів по всіх напрямках залишаються непохитно високими. Це мова центрального банку для "ціни можуть жити у фантастичній країні." Змішайте це з гіпом навколо ШІ, який потенційно завищує очікування понад розумні основи, і ви отримаєте інгредієнти для різких змін настроїв.

Час також має значення. Оскільки наративи ШІ домінують у інвестиційних потоках — як у традиційних фінансах, так і на крипторинках — будь-який поворот у схильності до ризику може поширитися швидше, ніж більшість очікує. Стрес на ринку облігацій має цю неприємну звичку поширювати зараження, коли йдеться про важелі.