#数字货币市场回升 єна на межі, Токіо нарешті не витримало.

Останнім часом друзі, які стежать за ринком, повинні були звернути увагу, що курс єни до долара наближається до позначки 155, що вже викликає певний дискомфорт у японського центробанку. Не кажучи вже про різке зростання витрат на імпорт, тиск інфляції також зростає. Ключовим моментом є те, що минулого тижня в політичних колах з’явилися сигнали — новий керівник проявив більш м’яку позицію щодо підвищення процентних ставок, що дало ринку новий запах.

Раніше ті яструбоподібні члени комітету постійно давали сигнали, навіть найбільш обережний голова почав відкрито обговорювати "можливість підвищення процентних ставок". Часовий момент прив'язаний до засідання з обговорення процентних ставок 19 грудня, але центральний банк очевидно спостерігає за діями Федеральної резервної системи.

Логіка дуже проста: якщо Федеральна резервна система знизить процентні ставки, тиск на знецінення єни зменшиться, Токіо може відкласти дії до січня наступного року; якщо Федеральна резервна система не вживе жодних заходів, єна продовжить падати, ймовірність дій у грудні зросте. Поточна ринкова ціна показує, що ймовірність підвищення процентних ставок у грудні становить близько 40%, проте ринок державних облігацій вже відреагував заздалегідь — дохідність десятирічних облігацій досягла найвищого рівня за 17 років.

Цей сигнал досить чіткий: не варто очікувати, що вони завжди підтримуватимуть м'яку монетарну політику. Якщо дійсно відбудеться підвищення процентних ставок, кошти, що отримують прибуток на арбітражі з йенами, можуть повернутися додому, що змінить глобальну ліквідність. Для інвесторів з агресивною структурою портфеля вікно волатильності може відкритися раніше, ніж очікувалося.

Управління ризиками завжди має бути на першому місці, особливо щодо маржинальних позицій. Ринок не буде завжди рухатися за сценарієм, підготовка заздалегідь завжди краще, ніж виправлення ситуації пізніше.