Ймовірність зниження ставки 84%, але Біткойн все ще коливається? Поговоримо про те, чому золото і BTC останнім часом йдуть своїми шляхами.

【链文】Нещодавно, дивлячись на імпліцитне ціноутворення ф'ючерсів на федеральні фонди, я помітив цікаву річ — ринок зараз ставить на те, що ймовірність зниження ставки 10 грудня вже сягнула 84%, але одночасно 65% людей вважають, що в січні наступного року ставка залишиться незмінною. Така комбінація очікувань насправді досить делікатна: навіть якщо ставка справді знизиться в грудні, загальна сила грошової експансії буде такою, як і є, не такою вже й сильною.

Говорячи про золото та біткойн, ці двоє конкурують. Золото зараз тісно пов'язане з дефіцитом бюджету США та темпами випуску державних облігацій, фактично воно є прямим хеджуванням фінансової експансії та очікувань зниження процентних ставок. Біткойн, з іншого боку, більше залежить від нових надходжень капіталу — простими словами, потрібно, щоб нові гроші, справжнє золото, справді вливались у цю сферу. Проблема в тому, що наразі нової ліквідності не видно, фінансова ситуація не проявляє суттєвого послаблення.

Тому в короткостроковій перспективі ці два, швидше за все, продовжать йти своїми шляхами: золото повинно зрости, а біткоїн, мабуть, залишиться на місці. Цей стан розбіжності, ймовірно, ще триватиме деякий час, якщо тільки одного дня ліквідність справді не відкриться.