Сполучені Штати розпочали фінансовий рік 2025 з бюджетним дефіцитом, який просто побив попередні рекорди. Але ось у чому справа — те, що насправді привертає увагу, це не просто сам дефіцит. Це вражаючі витрати на відсотки, які з ним пов'язані.

Свіжі цифри показують, що витратна машина Вашингтона працювала на повну потужність прямо з самого початку. Фіскальний розрив розширився більше, ніж очікувалося, що малює тривожну картину для всіх, хто стежить за фінансами уряду. Тим часом, що стосується Департаменту ефективності уряду, про який всі говорять? Схоже, що у них багато роботи.

Виплати відсотків самі по собі достатні, щоб вразити. Ми говоримо про цифри, які кілька років тому здавалися б неможливими. Цей сплеск витрат на обслуговування боргу поглинає більшу частину бюджету, ніж багато хто очікував — і це відбувається в умовах високих ставок.

Що це означає для ринків? Для політики? Наслідки виходять за межі лише заголовків бюджету. Коли витрати на запозичення уряду зростають так, це створює тиск на всю економічну ситуацію. Розподільники активів безумовно звертають на це увагу.

Час також не міг бути більш цікавим. Оскільки різні ініціативи з підвищення ефективності обговорюються, фактична траєкторія витрат розповідає свою власну історію. Дії, як кажуть, говорять голосніше за пропозиції.