Федеральна резервна система (ФРС) 12 грудня під питанням: дані про інфляцію запізнюються, знижувати процентні ставки чи залишити без змін?

【монета】Дані про оптові ціни за вересень нарешті з'явилися — через зупинку роботи уряду ці дані були опубліковані більше ніж на місяць пізніше, ніж планувалося.

Звіт Міністерства праці США показав, що у вересні PPI зріс на 0,3% у порівнянні з попереднім місяцем, головним чином через зростання витрат на енергію та продукти харчування. Однак насправді варто звернути увагу на основні дані: якщо виключити продукти харчування та енергію, основний PPI зріс лише на 2,6% у річному обчисленні, що є найпомірнішим зростанням з липня минулого року і нижче від очікувань ринку.

Що це означає для Федеральної резервної системи? Ключовим є індекс PCE — саме на нього Федеральна резервна система звертає увагу як на основний показник інфляції. Кілька установ, спираючись на дані PPI та CPI, оцінили, що Citigroup прогнозує зростання основного PCE у вересні на 0.19% у порівнянні з попереднім місяцем, а інша прогностична установа надала цифру 0.2%. Якщо цей прогноз точний, то річний приріст основного PCE у вересні зменшиться з 2.9% у серпні до 2.8%.

Офіційні дані PCE будуть опубліковані лише 5 грудня, а Федеральна резервна система проведе засідання для прийняття рішення щодо процентних ставок 9-10 грудня. Хоча на той момент будуть аналізуватися дані тримісячної давності, це вже будуть останні офіційні цифри інфляції, які вони можуть отримати.

Тепер питання в тому: що робити Федеральній резервній системі в грудні?

Внутрішні розбіжності досить очевидні. Одна сторона виступає за продовження зниження відсоткової ставки на 25 базисних пунктів (це вже третій раз поспіль), аргументуючи це тим, що ринок праці слабшає, і потрібно заздалегідь зробити буфер. Інша сторона вважає, що слід утриматися від дій, оскільки інфляція ще не була повністю контролювана, і занадто швидке зниження може звести на нівець усі попередні зусилля.

Більш сутужним є те, що дані по зайнятості за жовтень будуть опубліковані тільки після засідання Федеральної резервної системи, а частина економічних даних через перерву в роботі не може бути відновлена. У керівництва є не всі карти, але гру треба продовжувати.

Ринок зараз чекає, на якій стороні стане Пауел.