Нещодавно я переглянув звіт про роздрібні продажі в США за вересень, на перший погляд все виглядає непогано, але насправді деталі досить цікаві.

Зростання в порівнянні з попереднім місяцем склало лише 0,2%, що значно нижче від очікуваних 0,4%, не кажучи вже про зростання у 0,6% у серпні — очевидно, що зростання сповільнилося. Чому? Це в значній мірі пов'язано з тим, що в попередні місяці термін дії податкового кредиту на електромобілі добігав кінця, споживачі кинулися купувати на останній момент, а після закінчення політики у вересні цей ажіотаж природно зменшився. Проте економісти не занепокоєні, адже основні роздрібні продажі (без автомобілів, бензину та інших нестабільних категорій) хоч і зменшилися на 0,1%, але дані за серпень були переглянуті до 0,6%, а загальна тенденція відновлення споживання в третьому кварталі не викликає великих проблем.

Дійсно варто задуматися над структурними проблемами, які стоять за цим — нинішнє зростання споживання в основному покладається на високодохідні групи населення. А що з сім'ями з середнім та низьким доходом? Вони вже давно страждають від різкого зростання витрат на життя та підвищення імпортних мит, що значно знизило їх купівельну спроможність. Якщо ця «K-подібна економіка» продовжить розвиватися, важко сказати, чи зможе наступне споживання дійсно мати підстави. Коли Федеральна резервна система розробляє монетарну політику, їй, напевно, також слід більше зважувати на цю проблему.