《Чому більшість роздрібних інвесторів, які довго грають на контрактах, в кінцевому підсумку падають до нуля?》

Останнім часом, коли ринкова ситуація була холодною, це гарний час для системного навчання. Вчора я занурився в теорію "антикрихкості" Талеба і виявив, що вона досить добре пояснює явища, про які йдеться в темі. Я хочу зафіксувати свої думки, сподіваюся, це буде корисно й для інших.

~~~~~~~~~~~

🍒Якщо ви граєте в контракти, програєте і виграєте, але з часом втрачаєте багато, можливо, це не проблема техніки, а ви потрапили в пастку "неперебірності".

Талеб у своїй книзі "Обмануті випадковістю" згадує відомий експеримент думки "револьвер". Ця історія не лише пояснює, що таке ризик, але й розкриває, чому роздрібний інвестор, довго граючи в контракти на парі, врешті-решт неминуче зазнає падіння до нуля.

Експеримент такий:
Припустимо, є якийсь психопатичний мільярдер, який дає тобі револьвер, 6 патронів, 1 кулю. Ти натискаєш на курок, націлившись на свою голову, якщо не помреш, отримаєш 10 мільйонів. З точки зору ймовірності, твій шанс вижити становить 83%, а ймовірність смерті - 17%.

Багато людей вважають: заради 10 мільйонів варто ризикнути.

З чисто ймовірнісного погляду, ймовірність вашого виживання в одноразовій грі становить 5/6 (приблизно 83,3%), а ймовірність загибелі - 1/6 (приблизно 16,7%). Багато людей вважають, що ризик смерті в 16,7% за можливість виграти 10 мільйонів доларів, начебто "варто спробувати". Але Талеб зазначає, що таке мислення є помилковим.

Так званий "в遍历性", простими словами, це "групова ймовірність" може бути еквівалентна "індивідуальній ймовірності в часі". У цій грі ви не можете здійснити перебір.
Якщо запросити 100 людей пограти в цю гру, приблизно 83 людини розбагатіють, а 17 людей загинуть. В середньому, прибуток величезний.

Для вас особисто у вас тільки одне життя. Як тільки ця ймовірність 1/6 відбудеться, гра для вас назавжди закінчиться. Ви не зможете насолодитися «середніми» результатами. Радість 83-х успішних людей не стосується вас, ви просто один із 17-ти надгробків.

Лише якщо існує навіть дуже мала ймовірність, що це призведе до вашого повного виходу з гри (смерті або банкрутства), в довгостроковій перспективі цей ризик майже неминуче відбудеться.

~~~~~~~~~~~~

🍒 Крім того, Талеб також запропонував ще одну вдосконалену версію експерименту з пістолетом, більш близьку до реалій криптосвіту:

Якщо ви граєте в цю гру раз на день, щоразу отримуючи 1 мільйон?

Тільки якщо ви граєте достатньо довго, ймовірність появи кулі наближається до 100%. У цій грі не важливо, скільки разів ви виграєте, адже ви можете програти лише один раз. Як тільки ви програли, гра закінчується, і ви також закінчуєте.

Повернімося до контрактів у криптовалютному світі. Багато людей беруть високі кредитні плечі, прагнучи короткострокового прибутку. Це схоже на людину, що обертає револьвер. Ви можете виграти 9 разів (в револьвері немає куль), ваш рахунок виріс у десятки разів, і ви вважаєте себе божеством інвестицій, ваша стратегія ідеальна. Але це лише упередження виживання, ви просто ще не натрапили на ту кулю.

💣 Чому неминуче падіння до нуля? Фінансові ринки завжди матимуть "чорних лебедів" -- той кулю.

Вставка, збої біржі, екстремальні ринкові ситуації. Для спот-трейдерів це волатильність; для трейдерів з високим кредитним плечем це "руйнівний ризик". Незалежно від того, скільки ви заробили раніше, якщо існує ризик "ліквідації з виходом", то з ростом кількості угод падіння до нуля стає не "можливим", а математично "неминучим".

Ви можете вважати, що катастрофа з 1011 монетами була несподіваним "чорним лебедем", що сталася через невдачу або інші об’єктивні проблеми. Але насправді досвідчені інвестори в криптовалютах знають, що ситуація 312 багато в чому схожа на 1011, і з моменту її виникнення пройшло лише 5 років, новачки, які увійшли в це середовище після 2020 року, просто не пережили це.

Цього разу я і мої друзі, які відкрили контракт з 1011, в основному пережили випробування 312, психологічно вже підготувалися до найгіршого сценарію 312, старі інвестори.

Цінність, отримана з мудрості Талеба, полягає в:

Не ризикуйте безмежними (руйнівними) ризиками заради обмеженого прибутку. Якщо існує ймовірність "вибуху позиції", то в довгостроковій перспективі ваше математичне очікування буде нульовим. Хочете вижити на ринку? Перше правило не заробляти гроші, а забезпечити, щоб ви ніколи не були вражені тією кулею.

Це узгоджується з моїм постійним наголосом на тому, що потрібно бути обережним, не дозволяти собі надмірно піддаватися ризику і не покидати ігровий стіл.
~~~~~~~~~~·

🍒Тож чи повинні роздрібні інвестори використовувати інструменти з важелем?

Звичайно, я не проти використовувати важелі. На мою думку, якщо дійсно існує така можливість, як "ризик смерті 16,7% заради 10 мільйонів доларів", багато людей у реальному житті будуть готові спробувати, адже заробити початковий капітал надзвичайно важко.😂😂😂

Найбільша привабливість криптовалютного світу полягає в наявності великої кількості можливостей для отримання значного прибутку з невеликих вкладень, високий кредитний важіль є одним із них. Але більшість роздрібних інвесторів стикаються з двома проблемами:

1. Не буде просто стріляти один раз, якщо перший постріл не вб'є, а отримає 10 мільйонів, він подумає, що він обраний, а потім продовжить стріляти один за одним, поки не зустріне кулю.

2、Відсутність суворої торгової дисципліни, особливо щодо стоп-лосів. Використання всього капіталу без встановлення стоп-лосів та непідготовленість до найгіршого варіанту – це, по суті, передумова падіння до нуля.

~~~~~~~~~~~

🍒Остаточний підсумок:

У всіх іграх з "руйнівним ризиком" спочатку потрібно враховувати, чи можете ви прийняти цю втрату в найгіршому випадку (коли куля вистрілює), а не думати про те, наскільки високими можуть бути потенційні вигоди.

Ризик має бути в межах, які ви можете прийняти, серйозно ставтеся до кожної угоди, як до натискання на російську рулетку.

Я вважаю, що теорія Талеба досить корисна для мене, ви можете прочитати її, коли у вас буде вільний час і якщо вас це зацікавить.