Майнер ідентифікація великих змін: від видобутку монет до продажу електрики AI

Уолл-стріт побачила один нюанс — Біткойн майнери тихо перетворюються на постачальників енергетичної інфраструктури.

Бернштейн інвестиційний дослідницький підрозділ в понеділок оновив модель оцінки акцій майнінгу, основна логіка якої полягає в тому, що: справжня цінність цих компаній більше не в тому, скільки BTC вони видобувають, а в тому, скільки обчислювальної потужності вони можуть надати для AI-даних центрів.

Логіка оцінки повністю оновлена

Раніше: ціна BTC↑ → Майнер заробляє

Зараз: енергетичні активи + EBITDA гірничодобувної промисловості + доходи від ІІ + вартість земель для дата-центрів (оцінка 300 тисяч доларів США за МВт)

Простими словами, масштабна електрична інфраструктура, якою володіють майнери, стала найдефіцитнішим елементом інфраструктури ШІ.

Очікування значного підвищення ціни акцій

• Core Scientific:$17 → $24(+41%)
• Платформи для заворушень:$19 → $25(+32%)
• CleanSpark:$20 → 24 долари США (+20%)

Core повинна втілити 590 МВт високопродуктивного обчислювального навантаження на початку 2027 року; сайт Riot у Корсикані має потенціал 1 ГВт; CleanSpark просуває змішану модель Біткойн + AI.

Реакція ринку

Після публікації новини акції майнінгових компаній різко зросли.

• IREN зросла на 21% (пов'язано з угодою Microsoft AI Cloud)
• Core виріс на 6.8%
• Riot зросла на 3%
• CleanSpark зросла на 3.6%

Ключовий поворот

Бернштейн підкреслив, що активні або потенційні майнери AI-контрактів переоцінюються ринком як ключові енергоносії для інфраструктури наступного покоління — це вже не гра в віртуальні активи, а конкуренція за реальні активи.