Диверсифікуйте Біткойн, скорочуючи стратегію: Citron стверджує, що їхня рекомендована стратегія показала відмінні результати за рік, падіння акцій склало 68%.

Джерело: Жовтий Оригінальна назва: Довгий Біткойн, коротка стратегія: Citron каже, що його рекомендація «добре витримала час», оскільки акції впали на 68% за рік

Оригінальне посилання: Citron Research у п'ятницю заявив, що його коротка стратегія одночасно з рекомендацією на покупку біткоїна була реалізована відповідно до очікувань, що є наслідком того, що компанія рік тому публічно заявила, що оцінка цього програмного забезпечення відійшла від його економічних основ.

Citron вказав у соціальних мережах, що MicroStrategy (тепер перейменована на Strategy) впала на 68% за останні 12 місяців, в той час як біткойн впав приблизно на 15%.

“Гордість за вміння відчувати момент — також дякую удачі, яка завжди відіграє свою роль,” написала компанія.

Ця заява знову викликала дискусії про те, як інвестори повинні оцінювати вартість акцій Strategy відносно продуктивності самого біткоїна. Генеральний директор компанії Майкл Сейлор тоді в інтерв'ю CNBC відповів, пояснивши унікальну економічну модель, яку він описував.

У тому інтерв'ю Сейлор описав компанію як “біткоїн-скарбницю”, чий відкритий позиціонування сформовано через комбінацію прямих інвестицій і торгівлі на капітальних ринках.

“Ми працюємо на базі біткойн-реактора,” сказав він, стверджуючи, що позиція компанії в 35 мільярдів доларів у біткойнах дозволяє їй “продавати волатильність” і реінвестувати отриману різницю в цей актив.

Saylor також стверджує, що структура Strategy ефективно передає ризик та прибуток від інструментів з фіксованим доходом до звичайних акціонерів, створюючи для інвесторів у акції те, що він називає “подвійною експозицією до біткоїну, подвоєною волатильністю”.

Тоді Сейлор вказав на дві угоди з фінансування, включаючи продаж акцій на ринку на суму 4,6 мільярда доларів і конвертовані облігації на суму 3 мільярди доларів, як приклад того, як компанія отримує те, що вона описує як “біткойн-арбітраж”.

Він стверджує, що ці цінові різниці принесли десятки мільярдів доларів додаткового прибутку у біткоїнах у короткостроковій перспективі, а в довгостроковій перспективі можуть принести акціонерам сотні мільярдів доларів.

Короткий не розуміє цю модель, сказав він.

“Вони ігнорують те, що коли ми позичаємо кошти під 6% і інвестуємо в біткоїн, а біткоїн зростає на 30%… ми отримуємо 80% різниці в ціні біткоїна,” стверджує Сейлор.

Коли його запитали про ризики зниження, Сейлор заявив, що єдиною реальною загрозою є раптовий крах самого біткоїна.

“Ваш перший ризик полягає в виживанні в умовах події екстинкції біткоїнів,” сказав він і додав, що інвестори в акції Strategy вже прийняли цю передумову.

Він також навів історичну швидкість зростання біткойна та стверджував, що покупці акцій явно шукають важелі в біткойні.

“За останні два тижні ми отримали 5,4 мільярда доларів США прибутку від біткоїнів,” сказав Сейлор. “Якщо вам подобається біткоїн, це монстр для вас.”

Проте, Citron в четверг натякнув, що вони все ще не розуміють відповідь Saylor, повторно пославшись на це інтерв'ю у своїй статті до річниці.

Початкова доповідь компанії зосереджена на премії оцінки MicroStrategy, деякі аналітики також описують її як занадто високу, а також ідея про те, що якщо переваги інвесторів зміняться з важелевих позицій, ця акція може показати гірші результати, ніж біткоїн.