Банки推送токенізовані депозити в міру того, як гонка on-chain готівки посилюється

Банки все частіше тестують токенізовані депозити як практичний спосіб перенесення традиційних комерційних банківських грошей на блокчейн-інфраструктуру для платежів і розрахунків. Новий звіт платформи даних реальних активів RWA.io, за участю UK Finance, Citi, BNY, JPMorgan’s Kinexys, Standard Chartered, ABN Amro та Digital Asset, стверджує, що токенізовані депозити з’являються поруч із стабількоінами та цифровими валютами центральних банків у рамках ширшого ончейн-касового стеку для фінансової системи.

Токенізовані депозити — це цифрові представлення звичайних банківських депозитів на блокчейні або іншій інфраструктурі розподіленого реєстру. На відміну від багатьох стабількоінів, вони є прямими зобов’язаннями емітентного банку і залишаються під регулюванням існуючих банківських рамок, включаючи страхування депозитів, капітальні вимоги та правила боротьби з відмиванням грошей і Know Your Customer (KYC). У звіті підкреслюється зростання кількості пілотних проектів і впроваджень у Європі, оскільки банки прагнуть зберегти свою роль у платежах, казначействі та залученні депозитів на тлі поширення цифрових грошових інструментів.

Звіт відзначає помітний рух у Європі, зокрема завдяки недавнім публічним пілотам. У січні Lloyds Banking Group та Archax оголосили про завершення першої публічної транзакції на базі блокчейну у Великій Британії з використанням токенізованих депозитів на мережі Canton. Окремо, пілот UK Finance “Great British Tokenised Deposit” досліджує міжособистісні платежі, рефінансування і розрахунки цифрових активів із метою просування до середини 2026 року.

Загальна ідея полягає в тому, що банки намагаються переорієнтуватися у центр цифрових грошових потоків, оскільки токенізовані форми готівки множаться і з’являються нові платіжні платформи. Двоступенева модель монетарної системи, яка лежить в основі цих зусиль, є ключовою темою звіту і нагадує, що комерційні банківські гроші продовжують підтримувати щоденні платежі, навіть коли межа цифрових активів розширюється.

Двоступенева архітектура монетарної системи. Джерело: RWA.io

Токенізовані депозити як проміжний варіант у дебатах про стабількоіни та CBDC

UK Finance розглядає токенізовані депозити як важливий міст у майбутній “багатогрошовій” екосистемі. На їхню думку, токенізовані депозити будуть розміщені поруч із приватно випущеними стабількоінами та, можливо, цифровими валютами центральних банків, пропонуючи рамки, у яких традиційні банківські гроші можуть функціонувати на нових цифрових платформах, зберігаючи регуляторний захист і захист прав споживачів.

“Перенесення цих грошей на цифрові платформи стане основою для наступного покоління цифрових фінансів,” сказав Марко Відріх, співзасновник і операційний директор RWA.io. “Тому важливо зрозуміти, як токенізовані депозити вписуються у широку екосистему цифрових грошей разом із стабількоінами та CBDC.”

ЄЦБ просуває роботу над цифровим євро, створюючи токенізовані платформи для грошей

Політичний фон у Європі розвивається паралельно. Європейський центральний банк розширює свою програму цифрового євро, оскільки приватні та публічні цифрові гроші конкурують за використання у міжнародних і внутрішніх розрахунках. ЄЦБ відкрив заявки для експертів, які братимуть участь у розробці функціоналу цифрового євро через банкомати, платіжні термінали та інфраструктуру прийому, з планами почати 12-місячний пілот у другій половині 2027 року.

У березні ЄЦБ представив Appia — довгостроковий план для токенізованих ринків у Європі, що працюватиме з центральною банківською готівкою. Основним елементом Appia є Pontes — новий механізм розрахунків, створений для з’єднання платформ на базі блокчейну з платіжною інфраструктурою Євросистеми. Існуюча система TARGET Services вже обробляє великі платежі у євро, розрахунки цінних паперів і миттєві платежі по всій Європі. Запуск Pontes заплановано на третій квартал 2026 року, а зворотній зв’язок від консультацій щодо Appia допоможе сформувати широку рамкову політику токенізованих фінансів для Європи.

Ці події відбуваються на тлі прагнення політиків балансувати між інноваціями та безпекою, а також у процесі дослідження банками, фінтех-компаніями та кастодіанами, як токенізовані активи і ончейн-розрахунки вписуються у існуючі регуляторні та наглядові режими.

Для учасників ринку очевидно: токенізовані депозити можуть стати практичним стартовим майданчиком для інституцій, що базуються на традиційному банківському секторі, для участі в цифровій економіці без відмови від регульованих основ. Спільний рух — від пілотів у Великій Британії до європейських платформ — підкреслює тенденцію до інтероперабельних, регульованих ончейн-грошей, що зберігають інституційний захист, на який покладаються користувачі сьогодні.

З розвитком екосистеми інвестори та користувачі слідкуватимуть за тим, як ці платформи взаємодіють із приватними стабількоінами, пілотами CBDC і стандартами міждержавних розрахунків. Успіх токенізованих депозитів залежатиме від контролю ризиків, інтероперабельних термінів розрахунків і готовності банків масштабувати ці пілоти у стійкі, застраховані, відповідні регуляторним вимогам продукти, що зможуть працювати поруч із існуючими платіжними мережами.

Що залишається невизначеним — це швидкість, з якою регулятори погодяться на чіткі стандарти для токенізованих депозитів, яка буде їхня масштабована покриття та страхування, а також як забезпечити ліквідність і остаточність розрахунків на різних блокчейн-інфраструктурах. Однак злиття банківських грошей із токенізованою інфраструктурою є помітним зсувом у траєкторії цифрових фінансів, що може вплинути на те, як інституції оцінюють, управляють і розраховуються з грошима у світі, де цифрові та традиційні гроші дедалі більше співіснують.

Читачам слід стежити за наступною фазою пілотів у Великій Британії та розгортанням Appia і Pontes у Європі для конкретних віх щодо термінів розрахунків, тестів інтероперабельності та регуляторної ясності, що може визначити, чи стануть токенізовані депозити стандартною частиною фінансової системи, чи залишаться лише пілотами з обмеженим потенціалом поза контрольованими середовищами.