Автор: Wenser, Odaily星球日报
Редактор: Хаофанчжоу
Нещодавно CEO Mysten Labs Evan Sui висловив свою думку щодо «медвежого ринку». Він зазначив, що не підтримує ідею «медвежий ринок — це добре, продовжуйте будувати», оскільки насправді, медвежий ринок не є «великою подією», і його позитивне сприйняття може приховувати реальні витрати (наприклад, відтік розробників і користувачів). Багато роздрібних інвесторів і талановитих команд стикаються з фінансовими труднощами і змушені виходити з ринку, що шкодить довгостроковому розвитку криптоіндустрії.
Однак, дані свідчать про інше. Звіт Lattice VC, опублікований у жовтні 2024 року, показує, що понад 80% криптових стартапів, які отримали посівне фінансування під час оголошення медвежого ринку 2022 року, досі перебувають у процесі розвитку. Іншими словами, якщо команда може зберегти стабільність у персоналі та фінансах, медвежий ринок може сприяти розвитку проектів. Можливо, у цей час проєкти зосереджуються на розробці продукту та покращенні користувацького досвіду; або ж медвежий ринок тренує їх виживати у складних умовах. Загалом, у період медвежого ринку, амбіційні проєкти можуть знайти спосіб вижити і створити свою унікальну стратегію розвитку.
З огляду на це, ми започатковуємо серію статей «Посібник з підприємництва у криптовалютному медвежому ринку», щоб разом з читачами дослідити потенційні можливості працевлаштування та напрямки проектів у цьому циклі. Якщо у майбутньому з’являться нові криптопроєкти або вони швидко зростуть, Odaily星球日报 із задоволенням відкриє можливості для співпраці.
Сьогодні ми почнемо з обговорення найгарячішого потенційного напрямку підприємництва — ринку передторговельних цін на криптоакції.
Реальні потреби ринку передторговельних цін на криптоакції: диференціація платформ і містки ліквідності
Як проміжний міст між криптовалютним і традиційним фінансовим ринком, платформи торгівлі криптоакціями перед відкриттям ринку користуються високою увагою з боку криптопроектів і активно залучаються до них. Навіть провідні світові біржі, такі як Nasdaq і NYSE, прагнуть увійти у цю сферу, щоб захопити новий сегмент ринку і активізувати ліквідність традиційних фінансів.
Крім того, не лише вже котирувані криптовалюти та концептуальні акції проходять токенізацію та смарт-контрактізацію на блокчейні, але й багато популярних компаній, що ще не провели IPO, користуються популярністю у криптовалютному і традиційному фінансовому середовищі, що сприяє появі платформ для передторговельної токенізації акцій.
З урахуванням майбутнього виходу на біржі таких компаній, як OpenAI, Anthropic, SpaceX (xAI), Kalshi, Polymarket, OKX, Kraken та інших AI-моделей, комерційних космічних компаній, платформ прогнозування та криптообмінів, у 2026 році очікується «рік IPO».
На тлі постійних падінь крипторинку і періодичних відскоків, а також зростання фондового ринку, популярність передторговельних платформ зростає, підтверджуючи високий попит на передторговельні операції з концептуальними акціями у криптовалюті та традиційних фінансах.
Це і є головною причиною появи платформ, таких як PreStocks, Jarsy, Tessera, що спеціалізуються на передторговельних цінах. У порівнянні з традиційними платформами, наприклад Hiive або Nasdaq Private Market, крипто-передторговельні платформи пропонують більш гнучкі механізми торгівлі, вищі премії та менші пороги входу, що залучає багато користувачів.
Однак, як і різні ціни на один і той самий токен на різних біржах, у передторговельному ринку поки що не застосовуються механізми, подібні до оракулів, тому ціни на одні й ті самі акції можуть суттєво відрізнятися між платформами.
З огляду на цю ситуацію, можна зробити сміливий висновок: криптовалютний ринок потребує створення або кількох «містків» між платформами передторговельних цін на акції.
Можливо, саме це стане наступним кроком у токенізації акцій і створенні єдиної платформи для передторговельних операцій у традиційних і криптовалютних фінансах — універсального майданчика, що об’єднує обидва сегменти.
Далі, розглянемо приклади двох платформ — Kalshi і Polymarket, які шукають 200 мільйонів доларів інвестицій, а також космічну компанію SpaceX (xAI) з оцінкою 1,25 трильйона доларів, щоб оцінити реальну потребу і перспективність цього напрямку.
Порівняння цін передторговельних цін на платформі PreStocks, Jarsy і Tessera: максимальна різниця понад 50%, різниця у ціні до 150 доларів
Ціна передторговельної операції Kalshi: до 148 доларів, різниця близько 37%
Приклад платформи Kalshi: ціни на різних платформах такі:
PreStocks — ціна токену перед відкриттям торгів становить близько 397 доларів (у порівнянні з 369 доларами, які були місяць тому у нашій статті «Обсяг торгів Kalshi знову зростає, яка цінність передторговельної ціни?» (https://www.odaily.news/zh-CN/post/5209330)), зростання майже на 30 доларів, або 7.6%).
Jarsy — ціна близько 545 доларів (у порівнянні з 504 доларами місяць тому у нашій статті, зростання понад 40 доларів, або 8.1%).
Отже, ціна Kalshi перед відкриттям на двох платформах різниться до 148 доларів. (Примітка Odaily: враховуючи, що одна платформа використовує механізм ордер-бу, а інша — смарт-контрактів для ліквідності, тут наведено абстрактне порівняння без деталізації механізмів передачі активів). За ціною традиційної платформи Hiive — 360 доларів — різниця становить до 185 доларів.
Ціна передторговельної операції Polymarket: до 94 доларів, різниця понад 50%
Приклад платформи Polymarket: ціни на різних платформах:
PreStocks — близько 186 доларів (зростання за 30 днів — 23%) (
);
Jarsy — близько 280 доларів.
Отже, різниця між двома платформами становить близько 94 доларів, або 50.5%.
Ціна передторговельної операції SpaceX (xAI): близько 75 доларів, різниця 12.7%
Приклад SpaceX (xAI):
PreStocks — близько 666 доларів (зростання за 30 днів — 4.1%) (
);
Tessera — близько 591 долара (зростання — 14.5%) (
).
Отже, різниця у ціні між двома платформами — близько 75 доларів, або 12.7%.
Загалом, враховуючи існуючі платформи передторговельних цін, можна уявити створення ринку цін на криптоакції перед відкриттям торгів, що за наявності достатньої кількості передторговельних токенів або капіталу для передторговельних акцій задовольнить попит і спекулятивні потреби.
Звісно, враховуючи, що ліквідність ринку ще обмежена мільйонами доларів, основний бізнес-моделью такої платформи залишаться комісії за торгівлю, LP-фінанси та реалізація різниці у цінових спредах власних інвестиційних капіталів.
