Біткойн майнери переходять до ШІ, але можуть бути переоцінені: JPMorgan

JPMorgan оновив рейтинг Cipher та CleanSpark, а також знизив цілі для MARA, RIOT через підвищений ризик розведення акціонерів. Резюме

• JPMorgan знизив цілі для MARA та RIOT через розмивання акцій.
• Гірничодобувні компанії мають до 33% більше акцій, ніж обліковується.
• Cipher і CleanSpark займають сильну позицію в дисциплінованому випуску.

Майнери біткоїнів все більше диверсифікують свою діяльність від хешрейту до високопродуктивних обчислень. Це спрямування на попит на обчислення в сфері ШІ не залишилося непоміченим на Уолл-стріт. У звіті, опублікованому в понеділок, 24 листопада, JPMorgan зазначив цей перехід до ШІ, але також підкреслив ризики для кількох фірм у цій індустрії.

Інвестиційний банк також оголосив, що підвищує свої рейтинги для Cipher Mining та CleanSpark з “Нейтрального” до “Надмірного”. Інвестиційний гігант також підвищив цільову ціну для Cipher з $12 до 18 доларів, при цьому зберігаючи CleanSpark на рівні 14 доларів.

Зміна в прогнозах була в основному обумовлена тим, що майнери Bitcoin (BTC) переходять до використання штучного інтелекту. Зокрема, Cipher Mining планує розширити свою інфраструктуру до 1,7 ГВт до 2026 року, в основному для підтримки високопродуктивних обчислень для послуг AI. Крім того, CleanSpark нещодавно розширила свій дата-центр у Техасі на 200 МВт, в основному присвячених AI.

Майнери Біткоїна стикаються з ризиками, незважаючи на попит на ШІ

Проте, JPMorgan підкреслив ризики, з якими стикаються деякі майнери, особливо що стосується розбавлення акцій. Зокрема, збільшення потреб у капіталі змушує ці компанії залучати кошти через пропозиції на ринку, що розмиває інтереси інвесторів.

Ринки також наразі недооцінюють розведення, стверджує звіт.

“В середньому, наші показники розводненого облікового складу акцій, які лежать в основі наших цільових цін, на 20%-33% вищі, ніж кількість акцій, відображена в Bloomberg,” йдеться в звіті, додаючи, що це може означати, що ці компанії переоцінені.

Через занепокоєння щодо розведення акціонерів, JPMorgan знизив свої оцінки для Marathon Digital (MARA) з $20 до 13 доларів, а для Riot Platforms - з $19 до 17 доларів.