Сьогодні великі біржі, такі як Kraken та Robinhood, запустили послуги торгівлі акціями в блокчейні, що дозволяє інвесторам купувати та продавати токени, які представляють реальні акції. Ці продукти дозволяють цілодобову торгівлю популярними акціями США (такими як Apple, Tesla, Nvidia тощо) поза звичайними годинами ринку.
Який механізм стоїть за міркуваннями щодо KYC?
Чи більше інвестори схильні віддавати перевагу торгам акціями на основі криптовалюти замість традиційних брокерів?
Я думаю, що це причина для бичачого ринку.
Розуміння механізму
Поступово аналізуйте
Вищезазначена фігура надає вам базовий огляд, а нижче я підкреслю важливу додаткову інформацію:
- Коли ви купуєте токенізовані акції Apple через xStocks Kraken, ви не купуєте деривативи або ф'ючерсні контракти. Натомість партнер Kraken, Backed Finance, купує та зберігає реальну акцію акцій Apple і забезпечує дотримання умов зберігання. Потім на блокчейні Solana випускається відповідний токен, створюючи цифрове представлення фізичної акції.
- Акції ≠ Криптовалюти. Ончейн-акції відкривають цікаві можливості для арбітражу. Під час торгівлі поза ринком, коли Нью-Йоркська фондова біржа закрита, але торгівля на блокчейні триває, ціни на токени можуть трохи відхилятися від останніх відомих цін акцій на основі торгової активності та ринкових настроїв. Арбітражери можуть отримати прибуток з цих розбіжностей, купуючи або продаючи токени та викуповуючи їх у емітента, повертаючи ціни в норму. Будьте обережні при покупці ончейн-акцій під час позаринкових годин.
- Ця структура означає, що тримачі токенів не мають традиційних прав акціонерів, таких як голосування - ці привілеї зберігають кастодіани. Те, що ви купуєте, - це економічна експозиція до продуктивності акцій, а не фактична ідентичність акціонера. Це компроміс, який дозволяє відбуватися транзакціям на основі блокчейну, зберігаючи при цьому відповідність.
Торги 24/7?
Найзначніша перевага токенізованих акцій полягає в безперервній торгівлі. На відміну від традиційних бірж, які працюють приблизно 6,5 години в будні дні, токени на основі блокчейну можуть торгуватися безперервно. xStocks від Kraken забезпечує торги 24/7, тоді як Robinhood наразі пропонує торги 24/5 і планує розширити свої можливості до повного робочого часу після запуску власного рівня два на основі Arbitrum.
Ця безперервна доступність створює цікаві ринкові динаміки. Коли важливі новини публікуються поза традиційними торговими годинами — такі як оголошення прибутків, геополітичні події або специфічні для компанії розробки — ваші токенізовані акції можуть реагувати миттєво. Ціни токенів стають індикаторами реального часу, потенційно забезпечуючи виявлення цін, якого традиційні ринки не можуть зрівняти під час позаробочих годин.
Традиція та токенізація?
Загальний огляд, але я більше підкреслю важливість KYC та зберігання нижче.
1. KYC
На практиці будь-яка платформа, що відповідає вимогам, яка пропонує доступ до акцій, вимагає KYC і повинна дотримуватися правил – якщо платформа хоче залишатися законною, повністю анонімна торгівля акціями в основному є незаконною. Тим не менш, були спроби децентралізованих токенів акцій без KYC, але вони стикалися з юридичними проблемами. Важливим випадком є Протокол Mirror від Terra, який з 2020 по 2022 рік дозволяв будь-кому створювати та торгувати синтетичними "mAssets", що відображають акції США (такі як Tesla, Google тощо) без будь-якого KYC (лише криптовалютний гаманець). Пізніше Комісія з цінних паперів і бірж США класифікувала токени акцій Mirror як незареєстровані цінні папери та вжила заходів проти Terraform Labs та його засновника До Квона за незаконну пропозицію цих токенів.
Шлях входу інший.
Цього разу все інакше, оскільки великі біржі, такі як Kraken і Bybit, також підтримують торгівлю акціями на своїх платформах. Ви можете просто розглядати ці "акційні монети" як мемкоіни, за винятком того, що третя сторона обіцяє, що кожна монета забезпечена акцією. Я думаю, що Трамп може бути дуже зацікавлений. Це надає роздрібним інвесторам простіший спосіб входження на ринок акцій США через стейблкоїни. Оскільки остаточний розрахунок здійснюється в USD, я не думаю, що буде занадто багато регуляторного тиску.
2. Модель зберігання
Платформи токенізації надають перевагу доступності та гнучкості. Як Kraken, так і Robinhood пропонують безкомісійний трейдинг токенами акцій, отримуючи прибуток через спред та інші послуги. Вони в основному дозволяють часткову власність, забезпечують торгівлю 24/7 і мають потенціал для інтеграції з протоколами децентралізованих фінансів.
Ці компроміси є значними. Традиційні брокери пропонують регуляторний захист, зріле обслуговування клієнтів та прямі акціонерні права. Токенізовані платформи забезпечують більшу доступність та інноваційні функції, але мають нижчу регуляторну прозорість та новішу операційну інфраструктуру.
Моделі зберігання fundamentally різні. Традиційні брокери зберігають акції в вуличному імені через центральне зберігання, а ваше право власності записується в їхніх системах. Платформи токенізації випускають токени на блокчейні, що дозволяє вам вибирати самостійне зберігання, що дає вам прямий контроль над активами, які ви тримаєте, але також вимагає від вас нести відповідальність за управління приватними ключами та безпекою.
Чому я вважаю, що це випадок бичачого ринку?
- Капітальний магнітний ефект
Враховуючи структурні переваги токенізованих акцій у порівнянні з традиційними фондовими ринками, роздрібні інвестори в Нігерії тепер можуть отримати доступ до акцій Apple Inc. без необхідності мати справу з складними міжнародними брокерськими відносинами або комісіями за конверсію валюти. Це не просто зручність, а фундаментальне розширення доступу до ринку, яке може призвести до безпрецедентного притоку капіталу в криптоінфраструктуру.
Механізм тут є більш складним, ніж просто залучення користувачів. Коли хтось купує токенізовані акції Tesla, вони не просто входять у криптовалюту — вони створюють стійкий попит на стейблкоїни, генеруючи транзакційні комісії для мережі другого рівня та валідують всю криптоінфраструктуру як легітимну фінансову інфраструктуру.
- Ефект складних відсотків
Ефіріум та його другий рівень [Robinhood] будуть спостерігати стабільні обсяги торгівлі з торгівлі акціями, створюючи реальну економічну цінність для власників ETH через спалювання комісій та мережеві ефекти. Високопродуктивна архітектура Solana [Kraken & Bybit] може отримати частку ринку в торгівлі акціями з високою частотою, тим самим підвищуючи попит на SOL для комісій за транзакції.
Токенізовані акції можуть вирішити проблему "привид міст" криптовалют під час ведмежих ринків. Історично, коли ціни на криптовалюти падають, обсяги торгівлі зникають, і користувачі втікають у традиційні активи. Завдяки акціям на блокчейні капітал може мати вищі шанси залишитися в криптоекосистемі, підтримуючи ліквідність і участь у платформі, навіть коли альткоїни зазнають труднощів.
- Таємне усиновлення
Токенізовані акції можуть досягти мети, яку роки просування криптовалют не змогли здійснити: безперешкодне широке впровадження. Користувачі Robinhood в ЄС, які торгують токенами акцій на Arbitrum, не активно обирають входити в криптовалютний простір – вони просто отримують доступ до кращих фінансових послуг. Ця імпліцитна модель впровадження може привабити мільйони користувачів, які ніколи не обирали активно купувати криптовалюту, але задоволені використанням криптоінфраструктури, коли вона абстрагована.
Наступний крок
Щодо інвестиційних аргументів, це в значній мірі залежить від впровадження та еволюції регуляцій. У сценарії бичачого ринку токенізовані акції можуть стати вбивчою аплікацією; якщо попит на покупку акцій США без KYC буде достатньо великим, це експоненціально збільшить базу крипто-користувачів і поставить мільйони реальних активів в блокчейн. В довгостроковій перспективі більшість торгівлі акціями (а зрештою й інших активів) відбуватиметься на блокчейні, отримуючи вигоду від ефективності та доступності.
Стратегія для короткострокових операцій є бичачою щодо наступних галузей:
- стейблкойн
- RWA
- Використання Ethereum/Solana як шару розрахунків
- Фінансові технології акції США, такі як $HOOD, $SOFI, будь-яка форма експозиції до Kraken (IPO 2026)
Застереження:
- Ця стаття перепостюється з [Foxi_xyz]. Усі права захищені за оригінальним автором [Foxi_xyz]. Якщо є якісь заперечення проти цього повторного видання, будь ласка, зв'яжітьсяGate LearnКоманда вирішить це вчасно.
- Застереження: Думки та погляди, висловлені в цій статті, є лише думками автора і не є інвестиційною порадою.
- Переклад статті був завершений командою Gate Learn. Якщо не зазначено інше, копіювання, розповсюдження або плагіат перекладеної статті заборонено.
