Відродження конфіденційності: нова ера блокчейну

Від моменту появи Bitcoin принципи блокчейн-індустрії базуються на прозорості як відкритому, незмінному реєстрі, доступному кожному; довіра формується через перевірку, а не через інституційну репутацію. Саме ця прозорість забезпечує цілісність і підзвітність децентралізованих систем.

Втім, із дорослішанням блокчейн-технологій та розширенням їх використання однієї прозорості вже недостатньо. Виникає нова реальність: конфіденційність є критичною для масового впровадження, а попит на неї стрімко зростає на культурному, інституційному та технологічному рівнях. У Pantera ми дотримуємося цієї ідеї з першого дня, інвестувавши в ZCash ще у 2015 році — одну з перших спроб інтегрувати приватність у незмінний реєстр.

Ми переконані, що розпочинається ренесанс приватності, який поєднує ідеали відкритих блокчейнів із реальними потребами глобальних фінансів. Саме зараз створюються умови для протоколів приватності, розроблених на основі принципу конфіденційності, таких як Zama (незабаром запуск основної мережі). Технологія повністю гомоморфного шифрування (FHE) від Zama — це надійна фортеця, необхідна для масового впровадження й протистояння загрозам квантових обчислень у найближчі роки. Блокчейн-рішення — лише один із напрямків використання FHE-криптографії Zama; технологію можна також застосовувати у сферах AI (Zama Concrete), хмарних сервісів тощо.

Ще один схожий проєкт у нашому портфелі — Starkware, розробник zk-STARKs і Validium, що пропонує гібридний підхід до приватності та масштабованості блокчейнів. Криптографія Starkware так само стійка до квантових атак і спеціалізується на блокчейн-рішеннях, особливо після запуску S-Two prover.

Культурний злам: від втоми від стеження — до цифрового суверенітету

Погляд людей на дані докорінно змінився. Роки масового стеження, алгоритмічного відстеження й витоків даних зробили приватність однією з ключових культурних тем десятиліття. Користувачі розуміють: метадані — не лише повідомлення чи транзакції — можуть розкривати особистість, статки, місцезнаходження й зв’язки. Поєднання приватності з контролем користувача над власними чутливими даними стало новою нормою, на яку ми робимо ставку у Pantera, інвестуючи в Zama, Starkware, Transcrypts та World.

Зі зростанням суспільної уваги до приватності, блокчейн-індустрія не може ігнорувати вимогу: цифрові гроші мають бути конфіденційними, а не повністю прозорими. У сучасних умовах приватність — вже не нішевий запит, а складова ширшого руху за цифровий суверенітет.

Інституційний злам: прозорість без приватності не працює у масштабі

Інституції дедалі активніше входять в екосистему блокчейну. Банки, платформи переказів, платіжні процесори, корпорації й фінтех-компанії тестують рішення і готуються до реальних обсягів у сферах токенізованих активів, транскордонних розрахунків та багатоюрисдикційних платіжних систем.

Однак такі інституції не можуть працювати на повністю прозорих публічних реєстрах. Корпоративні грошові потоки, мережі постачальників, валютні ризики, деталі контрактів і транзакції клієнтів не повинні бути видимими для конкурентів чи громадськості. Бізнесу потрібна конфіденційність із можливістю вибіркової прозорості — не повна відкритість.

Тут у гру вступили піонери на кшталт Zcash. Інвестуючи у Zcash у 2015 році, Pantera Capital усвідомила: приватність — не ідеологія, а необхідність для реального бізнесу. Головна ідея Zcash: приватність не можна додати в систему пізніше, особливо через zero-knowledge-докази. Вона має бути фундаментально інтегрованою у протокол, інакше це занадто складно, ненадійно чи неефективно.

У 2016 році Zcash, як форк Bitcoin, впровадив zk-SNARKs — технологію, яка дає змогу приховувати деталі транзакцій без втрати можливості перевірки. Tornado Cash також став важливою віхою розвитку on-chain приватності: протокол зазнав значної користувацької активності, коли користувачі шукали способи розірвати транзакційні зв’язки у публічних ланцюгах.

Активність користувачів Tornado Cash (Джерело: TRM Labs)

Проте модель максимальної приватності без механізмів вибіркового розкриття призвела до резонансних юридичних дій з боку державних органів, і проєкт був фактично зупинений, попри автономність коду. Це демонструє ключовий висновок: приватність не повинна суперечити можливості аудиту й дотриманню вимог. Саме тому технології на кшталт повністю гомоморфного шифрування Zama мають фундаментальне значення. FHE дозволяє виконувати обчислення над зашифрованими даними і водночас забезпечує вибіркову прозорість та перевірку — чого міксери типу Tornado Cash не передбачали.

Масштаб і важливість FHE підтверджують інвестиції лідерів індустрії у власні фреймворки: Apple, Microsoft та інші. Це свідчить про чітку згоду: масштабоване, регуляторно узгоджене наскрізне шифрування — майбутнє цифрової приватності для користувачів і бізнесу.

Приватність набирає обертів уже зараз

Динаміка ринку це підтверджує. Криптоактиви з фокусом на приватність набирають популярності серед користувачів і інвесторів. Проте рушієм змін є не спекуляції, а випадки використання, де приватність і прозорість мають співіснувати:

• Транскордонні платежі дедалі частіше здійснюються через блокчейн, однак бізнес і банки не можуть розкривати всі маршрути платежів.
• Токенізовані реальні активи вимагають конфіденційності щодо обсягів і ідентичності інвесторів.
• Глобальне фінансування ланцюгів постачання потребує перевірки фактів (відправлення, інвойси, розрахунки) без розкриття комерційних таємниць.
• Корпоративні платіжні системи мають забезпечувати доступ для аудиторів і регуляторів, але не для громадськості.

Водночас роздрібні користувачі негативно ставляться до мереж із надмірним стеженням, де транзакційні DAG легко відновити через прості інструменти. Приватність стає стандартом для цифрових фінансів.

Отже, ринок консолідується навколо простого висновку: блокчейни без конфіденційності структурно обмежені для інституційного впровадження.

Canton, Zama, Starkware і нова архітектура приватності

У міру розвитку ренесансу приватності з’являється нове покоління протоколів, які відповідають інституційним потребам.

Блокчейни на кшталт Canton показують зростання попиту на приватне виконання транзакцій у спільних розрахункових шарах. Такі системи дозволяють учасникам проводити операції приватно, використовуючи переваги синхронізованого глобального стану і спільної інфраструктури. Canton — яскравий сигнал: бізнес хоче переваг блокчейну без публічного розголошення.

Водночас найбільш радикальні зміни у сфері приватних обчислень пропонує Zama, яка займає принципово іншу, значно масштабованішу позицію в стеку технологій приватності.

Zama створює шар конфіденційності через повністю гомоморфне шифрування (FHE), що дозволяє обробляти зашифровані дані. Завдяки цьому всі елементи смарт-контрактів (вхідні дані, стан, результати) залишаються зашифрованими, але верифікуються на публічних блокчейнах. На відміну від L1-рішень із фокусом на приватності, Zama інтегрується у вже існуючі екосистеми, особливо EVM. Це означає, що розробникам і бізнесу не потрібно переходити на нові ланцюги — вони можуть впровадити приватність там, де вже працюють.

Приватні смарт-контракти на FHE (Джерело: Zama)

Архітектура Zama — це новий етап в еволюції приватності блокчейнів: не просто приховування транзакцій, а приватні смарт-контракти у масштабі. Це відкриває нові сфери застосування (приватний DeFi, зашифровані книги ордерів, конфіденційний випуск RWA, розрахунки й кліринг інституційного рівня, захищена багатостороння бізнес-логіка) — і все це без шкоди для децентралізації. Частина цих сценаріїв стане доступною вже найближчим часом.

Активи приватності у фокусі уваги. Інституції вивчають шари конфіденційності. Розробники прагнуть приватних обчислень без затримок і складності позаланцюгових сервісів. Регулятори поступово формують політику, яка розрізняє легальні інструменти конфіденційності та незаконне приховування.

Погляд у майбутнє

Історія приватності в блокчейні — це вже не вибір між прозорістю й секретністю, а розуміння: обидві складові необхідні для наступного етапу децентралізованих фінансів. Культурні зміни, вимоги інституцій та криптографічні прориви визначають, як блокчейни розвиватимуться у найближчому десятилітті.

Zcash наочно довів необхідність приватності у протоколі. Canton демонструє попит інституцій на конфіденційні системи. Zama формує інфраструктуру, що здатна об’єднати ці потреби в універсальний, масштабований шар приватності для різних блокчейнів.

Раннє інвестування Pantera у Zcash базувалося на простій ідеї: приватність — не опція. Майже через десятиліття ця позиція стала ще більш актуальною. Наступна хвиля впровадження — від токенізованих активів до транскордонних платежів і корпоративних розрахунків — залежить від того, чи зможе блокчейн забезпечити безпечну, безшовну й приватну роботу.

Оскільки приватність стає ключовою темою поточного етапу ринку, саме протоколи, які пропонують практичну, масштабовану й узгоджену з вимогами конфіденційність, визначатимуть майбутній ландшафт. Серед них Zama — один із найперспективніших і найактуальніших лідерів у новому суперциклі приватності.

• Пол Верадіттакіт

Відмова від відповідальності:

1. Ця стаття опублікована з [VeradiVerdict]. Усі права належать автору [Paul Veradittakit]. Якщо ви маєте заперечення щодо публікації, зверніться до команди Gate Learn, і вони оперативно це розглянуть.
2. Відмова від відповідальності: погляди й думки, висловлені у статті, належать виключно автору і не є інвестиційною порадою.
3. Переклади статей іншими мовами виконує команда Gate Learn. Якщо не зазначено інше, копіювання, розповсюдження або плагіат перекладів заборонені.