Базові активи: визначення, типи та приклади

Базові активи є основою для деривативних контрактів на фінансових ринках. Вони слугують базою, від якої похідні фінансові інструменти отримують свою вартість. Це ключ до розуміння сучасних фінансових інструментів і значення базової вартості у торгівлі. У цій статті розглядається поняття базових активів, їхні типи, практичні приклади та роль на ринку деривативів.

Що таке дериватив у фінансах?

Дериватив — це фінансовий інструмент, вартість якого залежить від ціни іншого активу. Вартість дериватива змінюється пропорційно до коливань ціни базового активу. Це й визначає практичне значення базової вартості. До поширених деривативів належать опціони, ф’ючерси, форварди та свопи. Такі інструменти застосовують для торгівлі, спекуляцій, хеджування та визначення ціни. Проте деривативи несуть і ризики: складність, вплив кредитного плеча, ризик контрагента і можливий системний ефект для ринку. Розуміння деривативів критично важливе для усвідомлення функціонування базових активів і значення базової вартості у фінансових ринках.

Що таке базові активи?

Базовий актив — це актив, від якого деривативний контракт отримує свою вартість. Взаємозв’язок між деривативом і базовим активом є принциповим: зміни ціни базового активу безпосередньо впливають на вартість дериватива. Це створює нерозривний зв’язок між цими інструментами і відображає справжнє значення базової вартості у деривативній торгівлі. Найбільш поширені типи деривативів, що залежать від базових активів, — це опціони та ф’ючерсні контракти.

Опціонний контракт дає покупцю право, але не зобов’язання, купити або продати актив за визначеною ціною у встановлений строк. За це право покупець сплачує премію і може не скористатися контрактом, якщо ринкові умови невигідні. Опціони використовують для спекуляції та хеджування. Наприклад, трейдер із Bitcoin може купити опціон пут для захисту від падіння ринку, обмежуючи збитки та зберігаючи базову вартість інвестиції.

Ф’ючерсний контракт — це зобов’язання, а не право. Обидві сторони повинні виконати умови контракту: купити або продати визначений актив за встановленою ціною у визначену дату виконання. Такі контракти зазвичай не передбачають премії і застосовуються із сировинними товарами. Вони дають змогу хеджувати ризики, наприклад, агровиробникам фіксувати мінімальні ціни продажу для захисту від несприятливих змін цін на продукцію.

Типи базових активів

Ринок деривативів охоплює широкий спектр базових активів, які мають різні функції для інвестування та хеджування. Поява криптовалют і децентралізованих фінансів розширила перелік активів, які можуть бути базою для деривативних контрактів, і поняття базової вартості у різних класах активів.

Корпоративні акції — це традиційний і часто використовуваний тип базового активу. Вони лежать в основі опціонів, ф’ючерсів і свопів на акції, дозволяючи інвесторам спекулювати або хеджувати ризики без прямого володіння акціями, розуміючи при цьому базову вартість позицій у капіталі.

Облігації, які випускають компанії та уряди для залучення капіталу, використовуються як базові активи для опціонів на облігації, ф’ючерсів і свопів відсоткових ставок. Такі інструменти дають змогу управляти ризиком відсоткових ставок і спекулювати на зміні цін облігацій.

Валютні деривативи дозволяють учасникам ринку спекулювати або хеджувати курс валют. У децентралізованих фінансах стейблкоїни є прикладом активів, забезпечених валютою, які зазвичай прив’язані до національних валют через резерви. Валютні деривативи охоплюють опціони, ф’ючерси, свопи і форвардні контракти, кожен з яких відображає значення базової вартості у валютних відносинах.

Криптовалюти стали новим класом базових активів, які підтримують різні деривативні контракти — переважно опціони та ф’ючерси. Їхня висока волатильність і цілодобова торгівля робить їх привабливими для спекуляцій і хеджування. Для розуміння базової вартості на крипторинку потрібно враховувати такі чинники, як прийняття мережі, технологічний розвиток і ринкові настрої.

Індекси відстежують сукупну динаміку кошика цінних паперів, а їхня вартість змінюється разом із базовими цінними паперами. Популярні деривативи на індекси — це ф’ючерси, опціони й свопи, які дають змогу отримати доступ до загальних ринкових рухів і розуміти базову вартість диверсифікованих портфелів.

Реальні активи — це інноваційний напрям застосування базових активів, особливо у вигляді NFT. Такі цифрові токени можуть відображати фізичні об’єкти: твори мистецтва чи нерухомість. Це дає змогу організувати відкриту торгівлю та прозору оцінку традиційно неліквідних активів і розширити поняття базової вартості на матеріальні об’єкти.

Біржові фонди (ETF) як публічно торговані інвестиційні інструменти можуть бути базовими активами для опціонів на ETF, ф’ючерсів на індекси та опціонів на індекси. В історії прикладом є погодні деривативи, запроваджені наприкінці 1990-х років: вони використовують погодні індекси як базові активи, допомагаючи галузям, що залежать від погодних умов, управляти фінансовими ризиками.

Приклад базового активу

Bitcoin є прикладом використання криптовалют як базових активів у деривативних контрактах і демонструє значення базової вартості на волатильних ринках. Розглянемо Bitcoin-тримача, який позитивно оцінює перспективи, але хоче захиститися від волатильності. Для цього власник може придбати опціон пут за премію, отримавши право продати певну кількість BTC за визначеною ціною, нижчою за ринкову.

Якщо ціна Bitcoin знижується нижче ціни виконання протягом строку дії контракту, власник може реалізувати право продати за вищою ціною виконання, компенсуючи збитки від падіння вартості. Цей приклад показує, як базові активи дають змогу впроваджувати складні стратегії управління ризиком і зберігати гнучкість у волатильних ринках, ілюструючи практичне застосування розуміння базової вартості.

Що не можна використовувати як базовий актив?

Не кожен об’єкт може бути базовим активом для деривативних контрактів. Активи повинні відповідати вимогам ліквідності та можливої оцінки, що напряму впливає на визначення базової вартості.

Особисте майно не підходить для ролі базового активу через відсутність ефективної торгівлі та надійної оцінки. Нематеріальні активи, як-от патенти, торговельні марки чи брендова вартість, складно стандартизувати й оцінити, тому вони малопридатні для деривативних контрактів. Швидкопсувні товари або складні для зберігання активи, наприклад свіжі продукти, також не є практичними для використання як базові активи через короткий термін придатності та складнощі зберігання. Головна вимога до базового активу — існування ліквідного й прозорого ринку, що забезпечує точне ціноутворення та ефективну торгівлю, формуючи об’єктивне значення базової вартості.

Висновок

Базові активи — це основа ринку деривативів, від яких ці інструменти отримують свою вартість. Розуміння базової вартості є критичним для розуміння того, як функціонують деривативи і як відбувається передача вартості між інструментами. Від традиційних активів — акцій, облігацій і валют — до сучасних інновацій, зокрема криптовалют і токенізованих реальних активів, різноманіття базових активів відображає розвиток і складність світових фінансових ринків.

Знання базових активів і їхньої базової вартості необхідне для кожного учасника торгівлі деривативами — для спекуляцій, хеджування чи управління портфелем. Із розвитком ринків, зокрема цифрових активів і децентралізованих фінансів, поняття базових активів залишиться ключовим для фінансових інновацій і стратегій управління ризиком. Ключ до ефективного використання деривативів — це глибоке розуміння базових активів, що надають цим інструментам вартість, значення базової вартості в різних ринкових умовах і механізмів передачі та управління цією вартістю.

FAQ

Що таке базові вартості?

Базові вартості — це основні активи або чинники, які визначають цінність криптовалюти: технологія, функціональність чи ринковий попит.

Яке значення має базова вартість?

Базова вартість — це внутрішня цінність активу, що визначається його фундаментальними характеристиками й потенціалом. Вона відображає об’єктивну вартість незалежно від ринкових коливань.