JPMorgan презентує фонд грошового ринку у вигляді токенізованого активу на базі Ethereum: ключова інформація для інвесторів

Фонд MONY: як JPMorgan трансформує традиційні фінанси на базі блокчейну

JPMorgan Chase вперше випустив токенізований фонд грошового ринку на Ethereum. Це визначальний крок у зближенні традиційних фінансів і блокчейн-технологій. Офіційна назва фонду — My OnChain Net Yield Fund (MONY). Він запроваджує новий формат роботи інституційного капіталу у сфері цифрових активів. Початковий обсяг — 100 мільйонів доларів США. Мінімальна інвестиція — 1 мільйон доларів США. Цей проєкт підтверджує стратегічний курс JPMorgan на створення інфраструктури для криптовалютних продуктів інституційного рівня.

Фонд MONY працює як токенізований інструмент грошового ринку, що забезпечує дохідність у доларах США із використанням прозорого і незмінного реєстру Ethereum. Замість традиційних розрахунків із численними посередниками та багатоденними затримками, MONY надає кваліфікованим інвесторам змогу здійснювати операції напряму через блокчейн, де всі дії фонду й обліки інвесторів фіксуються одразу. Така технологічна модель усуває затримки контрагентів і знижує операційну складність, характерну для класичних фондів грошового ринку. Використання інфраструктури Ethereum дає JPMorgan перевагу масштабованої мережі з мільярдними щоденними обсягами транзакцій і постійними оновленнями безпеки. Токенізована модель дозволяє інвесторам зберігати свої позиції у вигляді криптографічних активів і легко інтегрувати їх із DeFi-протоколами та іншими блокчейн-фінансовими системами. Це приклад реального використання токенізованого фонду грошового ринку на Ethereum для інституційного сегмента, що поєднує стабільність традиційних інструментів із ефективністю розподіленого реєстру.

Чому інституційні інвестори переводять кошти на блокчейн

Переорієнтація інституційного капіталу на блокчейн-рішення демонструє зміну підходів до оцінки ефективності, швидкості розрахунків і технологічного розвитку. Інституційні інвестори визнають, що традиційні розрахунки за фондами грошового ринку тривають три-п’ять робочих днів, коли кошти залишаються недоступними для розміщення. Для порівняння, блокчейн-транзакції виконуються за хвилини, що дозволяє оперативно оперувати капіталом і зменшувати обсяги неактивних залишків. Ця перевага особливо важлива для казначейств із суттєвими резервами, які мають постійну потребу в доступі до інструментів із дохідністю.

Перехід до інвестиційних інструментів на блокчейні також задовольняє попит інституцій на прозорість і аудитованість. Кожна транзакція на Ethereum фіксується незмінно й доступна для незалежної перевірки, що забезпечує аудитний слід і підвищує довіру комплаєнс-офіцерів порівняно з централізованим обліком кастодіанів. Прозорість охоплює й звірку позицій у реальному часі, ліквідуючи розбіжності, типові для традиційних систем із розділеним обліком. Інституційні інвестори також цінують безперервний доступ до ринку — на відміну від традиційних платформ із обмеженим графіком, блокчейн дозволяє працювати цілодобово. Глобальні портфелі можна управляти у будь-який час і в різних часових зонах. Важливим чинником є й структура витрат: блокчейн-рішення зазвичай мають нижчі операційні витрати, що може підвищити дохідність. Продукти JPMorgan на Ethereum у 2024 році орієнтовані на цей інституційний попит — класичні механізми фондів грошового ринку поєднуються з ефективністю блокчейну.

Токенізовані фонди грошового ринку: міст між Волл-стріт та Web3

Ідея токенізованого фонду грошового ринку на Ethereum об’єднує два фінансові світи. Вона зберігає консервативні інвестиційні підходи класичних грошових ринків і водночас використовує переваги розподілених реєстрів. Традиційні фонди грошового ринку вкладають у короткострокові ліквідні інструменти — казначейські векселі, комерційні папери, операції зворотного викупу, забезпечуючи стабільну дохідність за мінімального ризику. Токенізація зберігає ці властивості, але змінює спосіб фіксації та передачі прав власності.

Місткова функція токенізованих фондів грошового ринку — це більше, ніж технологічна зручність. Такі інструменти дозволяють інституційним учасникам напряму взаємодіяти з децентралізованими фінансовими екосистемами та зберігати експозицію до стабільних доларових активів. Наприклад, інституція, яка надає ліквідність децентралізованим біржам чи протоколам кредитування, може використовувати токенізований фонд грошового ринку для розміщення капіталу, не відмовляючись від консервативного управління готівкою. Фонд MONY створено для такої інтеграції — він працює нативно на Ethereum і дозволяє кваліфікованим інвесторам переміщувати кошти між позиціями на грошовому ринку та іншими інвестиційними можливостями на Ethereum без виходу за межі блокчейну.

Таке поєднання важливе для розвитку інституційних рішень у сфері криптовалютних фондів грошового ринку. У міру розвитку блокчейн-інфраструктури та появи регуляторних стандартів інституції розуміють, що поділ портфелів на on-chain і off-chain створює зайві ускладнення та втрати. Токенізовані інструменти на кшталт MONY допомагають будувати цілісні стратегії казначейства — одночасно в традиційних і децентралізованих системах. Фонд перетворюється з пасивного інструменту зберігання готівки на стратегічний ресурс для управління капіталом із захистом та експериментальним використанням нових фінтех-рішень. Для wealth-менеджерів це відповідь на питання клієнтів про участь у криптовалютах: замість ризикованої експозиції радник може запропонувати токенізований фонд грошового ринку, що поєднує доступ до блокчейну й збереження капіталу.

Початок роботи: як отримати доступ до інвестиційного інструменту JPMorgan на Ethereum

Щоб отримати доступ до фонду MONY, інвестор повинен відповідати спеціальним критеріям і пройти процес кваліфікації в JPMorgan. Фонд призначений для кваліфікованих інвесторів: пенсійних фондів, ендаументів, корпорацій із великими казначейськими операціями й зареєстрованих радників із портфелями відповідного статусу. Фізичні особи наразі не мають прямого доступу до MONY, але можуть отримати експозицію через інституційні структури або фінансових радників, які використовують фонд для портфелів клієнтів.

Потенційний інвестор має звернутися до підрозділу з управління активами JPMorgan, заявити про інтерес і ініціювати перевірку. На цьому етапі JPMorgan проводить due diligence: підтверджує статус інвестора, оцінює рівень готовності до блокчейн-фонду, перевіряє інфраструктуру для зберігання й торгівлі, а також проводить навчання щодо роботи з on-chain-фондом. Інвестор повинен створити або надати адресу гаманця Ethereum, на якій зберігатимуться токенізовані частки MONY. Це відрізняється від класичних фондів грошового ринку, де всі активи обліковуються централізовано кастодіаном.

Мінімальна інвестиція — 1 мільйон доларів США, що встановлює високий інституційний поріг відповідно до цільового ринку JPMorgan. Після підтвердження кваліфікації та завершення налаштування інвестор переказує кошти на адреси, визначені JPMorgan. Після цього банк здійснює емісію токенів MONY на блокчейні, які засвідчують частку інвестора у фонді. Токени одразу відображаються у гаманці інвестора на Ethereum. Надалі інвестор може відстежувати свої позиції в реальному часі через блокчейн і керувати токенами MONY для торгівлі або викупу будь-коли.

Для фінансових радників і wealth-менеджерів доступ до токенізованого фонду JPMorgan на Ethereum організований через інституційні канали. Це дозволяє кваліфікованим фахівцям інтегрувати MONY у портфелі клієнтів. Радники з достатнім рівнем активів під управлінням і інституційним статусом можуть співпрацювати з командою з управління активами JPMorgan для організації таких інвестицій. Інвестування у токенізовані фонди грошового ринку стає простішим для радників, які розуміють інституційний статус клієнтів і готові працювати з блокчейн-інфраструктурою. JPMorgan забезпечує радників освітніми матеріалами щодо механіки фонду, основ блокчейн-технологій і інтеграції з іншими інституційними інструментами.

У міру зростання попиту на токенізовані активи на блокчейні Ethereum інституційні платформи, такі як Gate, усе активніше розширюють доступ до складних інвестиційних інструментів. Інфраструктура інвестування в токенізовані фонди грошового ринку постійно вдосконалюється — кастодіани, торгові платформи й радники адаптуються до запитів інституцій. Потенційні інвестори у MONY повинні оцінити власну блокчейн-інфраструктуру, рішення щодо зберігання активів і процеси управління казначейством, щоб визначити готовність до участі у фонді на блокчейні. Це рішення відображає стратегічну позицію інституції щодо впровадження блокчейну та готовність до нової фінансової інфраструктури.