Raoul Pal: Bitcoin "2017 Google" Ağı Büyümesinde - U.Today

Analist Raoul Pal, kripto para endüstrisinin Bitcoin için “2017 Google” civarında ve Ethereum için ise daha da önce olduğunu düşünüyor (ETH).

2017'de, Google (Alphabet) arama ve dijital reklamcılıktaki baskınlığını kanıtlamıştı, ancak tam ağ potansiyeli (bulut, AI ve diğerleri) çok uzaktı.

Pal, 2025'te Bitcoin'in benzer bir aşamada olduğunu ima etti: ağ güçlü, benimseme hızlanıyor, ancak toplam potansiyel henüz tam olarak yakalanmış değil.

Ethereum, yaşam döngüsünde daha erken bir aşamada olduğu için, ağ benimsemesi ve kullanım kolaylığı Bitcoin'ininkinden daha az olgun. Bu nedenle, “yukarı potansiyel” daha da büyük.

“Eğer bir ördek gibi görünüyorsa…”

Raoul Pal'a göre, Bitcoin ve Ethereum ağ bağlantılı platformlar gibi davranıyor. Google, Meta veya Amazon'un kullanıcılarının ölçeği ve etkileşiminden büyük ölçüde değer üretmesi gibi, kriptonun değeri de ağ etkilerinden kaynaklanmaktadır.

“Eğer bir ördek gibi görünüyorsa, ördek gibi gagalıyorsa, muhtemelen bir ördektir…” Pal dedi.

Metcalfe Yasası, bir ağın değerinin kullanıcı sayısının karesi ile orantılı olarak büyüdüğünü belirtir.

Pal, kripto değerinin temel itici gücünün nakit akışı veya kâr değil, benimseme olduğunu savunuyor.

Bu nedenle, daha fazla insan Bitcoin veya Ethereum kullanırsa, ağın değeri o kadar artar.

Bitcoin'in sınırlı içsel nakit akışları vardır ( hiç bir şirket temettü ödememektedir ), ancak ağ kendisi, ne kadar çok insanın onu para, değer saklama aracı veya teminat olarak benimsemesine bağlı olarak, üssel olarak daha değerli hale gelir.

Yukarıda bahsedilen şirketler ayrıca ağ odaklıdır. Google için değer, kullanıcılar, reklamverenler ve verilerden oluşan ekosisteminden gelmektedir. Meta ile ağ etkileri, sosyal medya kullanıcılarından kaynaklanmaktadır.

Burada önemli olan, bu platformların ağın ölçeğinin değerin çoğunu sürüklemesi, sadece kârlar veya geleneksel bilanço değil.

Kripto, bu modeli “neredeyse tanım gereği” karşılar, bu yüzden Pal'a göre, onu geleneksel bir nakit akış işi gibi ele almak, değerin temel itici gücünü göz ardı eder.