Federal Rezerv (FED) araştırma raporu: Üçüncü taraf Arz Ağı finansal istikrarın yeni bir kırılma noktası, sistemik risk ölçülebilir aşamaya giriyor.

CoinVoice en son haberi, Federal Rezerv (FED) tarafından yayınlanan yeni araştırmaya göre, ABD'nin en büyük 100 bankası ile 100 tane banka dışı finansal kurum (NBFI) arasında “üçüncü taraf hizmet sağlayıcıları” seviyesinde yüksek yoğunluklu bir risk bulunduğunu gösteriyor. Anahtar bulut, ödeme veya temel BT hizmet sağlayıcılarının çökmesi durumunda, bu durum hızla çoklu piyasalarda sistemik bir olaya dönüşecektir. Modeller, aşırı senaryolar altında, sistemik kazaların neden olduğu %99.9'luk kuyruk kaybının, normal işletim risklerinden çok daha yüksek olabileceğini göstermektedir; işletme kesintisi artık geleneksel kredi olaylarından ziyade ana kayıp kaynağı haline gelmiştir.

Mikro finansal açıdan bakıldığında, bu araştırma, "dijital altyapı arızası"nın kendisinin bir finansal kriz tetikleyicisi olabileceğini ilk kez nicel bir şekilde doğrulamaktadır, sadece ek bir risk değil. Üçüncü taraf kritik düğüm arızalandığında, ödeme ve tasfiye, likidite tahsisi, kredi iletimi ve risk hedging mekanizması aynı anda etkilenir, kısa vadede dolar talebini artırır, küresel dolar likiditesini sıkıştırır ve kredi spreadleri ile volatilitede basamaklı bir artışa neden olur. Bankalar nominal maruziyet açısından bankacılık dışı kuruluşlardan daha düşük olsa da, göreceli gelirlerinin aşırı kaybı daha büyük olmaktadır; bu, büyük geleneksel finansal sistemin uç risklerindeki kırılganlığının piyasa tarafından uzun süreli olarak göz ardı edildiğini göstermektedir.

Kripto piyasası, bu tür “fonksiyonel risklere” karşı daha hassastır; borsa, cüzdan, saklama, oracle ve uzlaşma katmanı, bulut ve üçüncü taraf yetkilendirme hizmetlerine yüksek derecede bağımlıdır. Bir bölgesel veya sağlayıcı düzeyinde kesinti meydana geldiğinde, zincirleme tasfiye ve likidite boşluğu oluşturması oldukça kolaydır. Tarihsel deneyimler, bu tür fiyat dışı şokların genellikle kısa vadeli kaldıraçlı fonların pasif bir şekilde azalmasına ve volatilitenin keskin bir şekilde artmasına yol açtığını göstermektedir. Kısa vadeli Bitcoin yapısal desteği, yüksek kaldıraç yoğunluk bölgesini yeniden test edecektir; aşağıdaki likidite aşılırsa, “likidite spiral düşüşü” riski konusunda dikkatli olunmalıdır.

Bitunix Analisti: Bu raporun temel anlamı, piyasanın 'finansal risk fiyatlaması' aşamasından 'altyapı riski fiyatlaması' yeni aşamasına geçtiğidir. Gelecekte fon tahsisi yalnızca faiz oranları ve büyümeyi dikkate almakla kalmayacak, aynı zamanda sistemin işletme istikrarı ve tedarik zinciri yoğunluğunu da eşzamanlı olarak değerlendirecektir. Risk iştahı daha fazla olay odaklı bir özellik gösterecek, gerçek yapısal fırsatlar dayanıklı varlıklar ve merkeziyetsiz altyapı değerlerinin yeniden fiyatlandırıldığı noktada ortaya çıkacaktır.