#USMayPCEInflationRisesTo4.1%HighestIn3Years

Отчет по инфляции PCE в США за май 2026 года, опубликованный 25 июня, вызвал серьезный шок на финансовых рынках и нанес тяжелый удар по ожиданиям "голубиной" политики Федеральной резервной системы. Индекс цен на личное потребление (PCE) взлетел на 4,1% в годовом исчислении, что стало самым высоким показателем с апреля 2023 года и первым случаем, когда инфляция превысила порог в 4% за более чем три года.

Тем временем базовый индекс PCE, исключающий цены на продукты питания и энергоносители, вырос до 3,4%, что совпало с ожиданиями, но достигло самого высокого уровня с октября 2023 года.

Тенденция инфляции

Последняя траектория инфляции оставляет мало места для оптимизма.

PCE ускорялся стабильно в течение последних четырех месяцев:

Февраль: 2,9%

Март: 3,5%

Апрель: 3,8%

Май: 4,1%

Это уже не временный всплеск.

Это устойчивый инфляционный импульс, который Федеральная резервная система больше не может игнорировать.

Что движет инфляцией?

Несколько основных факторов продолжают толкать цены вверх.

Энергетические рынки остаются под давлением, поскольку геополитическая напряженность на Ближнем Востоке привела к росту цен на бензин.

В то же время цены на полупроводники продолжают расти, поскольку спрос на инфраструктуру ИИ создает серьезные узкие места в поставках по всему мировому технологическому сектору.

Яркий пример произошел на этой неделе, когда Apple повысила цены на отдельные модели Mac и iPad примерно на 6%, напрямую сославшись на более высокую стоимость чипов памяти.

Это классический пример того, как оптовая инфляция напрямую перетекает в потребительские цены.

Реакция рынка

Рынки отреагировали немедленно.

26 июня президент Федерального резервного банка Миннеаполиса Нил Кашкари заявил, что теперь ожидает одного повышения процентной ставки Федеральной резервной системой до конца 2026 года, что представляет собой значительный сдвиг по сравнению с его предыдущими прогнозами.

Рынки прогнозов также резко скорректировались.

Согласно Polymarket, контракт "0 снижений ставки" сейчас торгуется около 79,5%, что отражает подавляющие рыночные ожидания того, что процентные ставки останутся неизменными — или, возможно, даже вырастут — в течение всего года.

Дискуссия кардинально изменилась.

Рынки больше не спрашивают:

"Когда ФРС снизит ставки?"

Вместо этого инвесторы спрашивают:

"Повысит ли ФРС ставки снова?"

Влияние на рынки криптовалют

Влияние на цифровые активы было немедленным.

Биткоин продолжает тестировать критический уровень поддержки в $60,000, недавно упав примерно до $59,943 после нескольких дневных свечей с хвостами ниже минимума 5 июня.

Хотя дневной RSI упал в зону перепроданности, достигнув около 24,95, одни только условия перепроданности не гарантируют разворота.

В то же время:

Доминирование стейблкоинов продолжает расти.

Настроения, ориентированные на избежание риска, остаются повышенными.

Примерно $600 миллионов в длинных позициях по криптовалюте были ликвидированы в течение недавнего 24-часового периода.

Общая экономическая картина

Традиционные рынки испытывают аналогичное давление.

Ставки по ипотечным кредитам продолжают расти.

Потребительские расходы остаются на удивление устойчивыми, несмотря на более высокую инфляцию, что дает Федеральной резервной системе большую гибкость для поддержания жесткой денежно-кредитной политики, не вызывая немедленных опасений по поводу рецессии.

Тем временем:

S&P 500 потерял значительную часть недавнего роста.

Nasdaq упал ниже своей 50-дневной скользящей средней, что подчеркивает растущую слабость технологических акций.

Президент Дональд Трамп продолжает публично призывать к снижению процентных ставок, но его экономические советники теперь сигнализируют о терпении, фактически давая недавно назначенному председателю ФРС Кевину Уоршу дополнительное время для борьбы с инфляцией, прежде чем вносить серьезные изменения в политику.

Заключительный прогноз

Следующим крупным катализатором станет предстоящий отчет по инфляции PCE за июнь.

Если инфляция снова ускорится, вероятность очередного повышения процентной ставки Федеральной резервной системой существенно возрастет.

Таким образом, следующее заседание FOMC становится одним из самых важных макроэкономических событий года.

До тех пор, пока инфляция не начнет демонстрировать последовательных признаков охлаждения, рынкам следует продолжать исходить из того, что процентные ставки останутся повышенными — или, возможно, даже вырастут.

Для трейдеров текущая среда благоприятствует:

Меньшему кредитному плечу.

Более строгому управлению рисками.

Стратегиям доходности стейблкоинов.

Сохранению "сухого порошка" для будущих рыночных возможностей, когда инфляция наконец начнет разворачиваться.

@Gate_Square