STRC привилегированные акции опустились ниже номинальной стоимости: Strategy финансирование в опасности, Saylor намекает на скорое увеличение доли биткоина

Стратегия приоритетных акций STRC опустилась до исторического минимума в 82,53 доллара, снизившись почти на 17% от номинала в 100 долларов, а биткойн с момента запуска STRC уже снизился более чем на 40%.
(Предыстория: спад биткойна, дисконты по приоритетным акциям Strategy в 8%! Три главных причины, почему STRC приближается к историческим минимумам)
(Дополнительный фон: приоритетные акции MicroStrategy STRC упали до 88 долларов, годовая дивидендная доходность 11,5% — стоит ли покупать по низкой цене?)

Содержание статьи

Переключить

• STRC пробил номинал: сигнал или шум?
• Генеральный директор Blockstream высказался: FUD преувеличен
• Saylor посылает сигнал: увеличение позиций уже завтра?
• Уроки корпоративного финансирования биткойнов

Флагманский финансовый инструмент MicroStrategy — Stretch приоритетные акции (STRC) — 22 июня опустились до исторического минимума в 82,53 доллара, в итоге закрылись на уровне 88,59 доллара, что на почти 12% ниже номинала в 100 долларов. Это свидетельствует о том, что канал финансирования биткойнов Strategy сталкивается с беспрецедентным давлением.

STRC пробил номинал: сигнал или шум?

STRC был запущен в конце июля 2025 года, изначально задуман как инструмент, приближенный к цене в 100 долларов, чтобы Strategy мог привлекать средства для постоянных покупок биткойнов. Сейчас, менее чем за год, цена BTC снизилась с примерно 92 000 долларов до около 64 000 долларов, падение более 40%.

Дисконт по STRC отражает простую причинно-следственную цепочку: снижение цены биткойна → средняя себестоимость BTC, принадлежащих Strategy, пробита → рынок опасается, что Strategy придется продавать больше биткойнов для выплаты дивидендов по приоритетным акциям → снижение кредитоспособности.

Аналитик CryptoQuant Axel Adler в последнем еженедельном отчете отметил, что Strategy сейчас сталкивается с четырьмя основными压力ми: пробитие средней себестоимости биткойна, снижение кредитных возможностей STRC, продажа биткойнов, нарушающая нарратив «покупать, а не продавать», а также эффект размывания от выпуска акций. Однако Adler считает, что в краткосрочной перспективе системных рисков нет, и нет блоков, требующих масштабных распродаж.

Генеральный директор Blockstream высказался: FUD преувеличен

Ранние участники биткойн-сообщества, соучредитель Blockstream Adam Back, заявил в соцсетях, что негативные мнения о Strategy и STRC необоснованны. Подход Strategy по сути — «продажа биткойнов для выплаты дивидендов», что не меняет его стратегии хранения биткойнов, а, наоборот, доказывает, что биткойны можно использовать для выплаты дохода инвесторам и одновременно снижать уровень долга.

Back дополнительно отметил, что Strategy демонстрирует новый финансовый формат: биткойн как альтернатива наличным в управлении корпоративными активами. Если эта модель удастся, в будущем компании смогут не только использовать биткойны как резервные активы, но и применять их для капиталовложений и управления ликвидностью.

Saylor посылает сигнал: увеличение позиций уже завтра?

В тот же день, когда цена STRC снизилась, соучредитель Strategy Michael Saylor снова опубликовал сообщение о биткойнах на платформе X. Согласно прошлой практике Strategy, на следующий день после публикации Tracker компания раскрывает новые данные о приобретениях биткойнов.

Это может означать, что Strategy готовится к новому раунду покупки биткойнов, чтобы укрепить доверие к своей стратегии «покупать, а не продавать». Если объем покупок значителен, дисконты по STRC могут сузиться.

Уроки корпоративного финансирования биткойнов

Динамика дисконта STRC имеет двойное значение для инвесторов в Тайване: во-первых, цена биткойна не только растет, но и падает — в 2026 году биткойн снизился примерно на 23% с пика в апреле в 83 000 долларов; во-вторых, гибкость инструмента приоритетных акций — Strategy создала механизм «выплаты дивидендов в биткойнах», который в будущем могут заимствовать тайваньские компании, интегрируя криптоактивы в финансовую отчетность и осуществляя их ликвидность.

В настоящее время годовая доходность STRC составляет примерно 9,5% — 11,5% (в зависимости от уровня дисконта), что для консервативных криптоинвесторов уже является относительно привлекательной альтернативой фиксированному доходу.