#SpaceXIPOAttractsOver250BillionInOrders

SpaceX осуществила крупнейшее первичное размещение акций в истории, поскольку инвесторы делают ставку на будущее космоса, связности и искусственного интеллекта
Финансовые рынки стали свидетелями исторического события, когда SpaceX официально вышла на публичные рынки, завершив самое крупное в истории первичное публичное размещение акций. Благодаря исключительному спросу со стороны инвесторов, дебатам о многотриллионной оценке и одному из самых сильных уровней розничного участия за последние годы, листинг сразу же стал одним из ключевых финансовых событий 2026 года.
Компания утвердила цену IPO в размере 135 долларов за акцию 11 июня, применив необычную стратегию фиксированной цены вместо традиционного ценового диапазона, обычно корректируемого в процессе формирования книги заявок. Руководство поручило андеррайтерам придерживаться заранее установленной цены, несмотря на огромный интерес инвесторов, что отражает высокую уверенность в спросе на рынке.
Торговля официально началась на Nasdaq 12 июня под тикером SPCX.
Объем предложения составил примерно 555,6 миллиона акций, что позволило SpaceX привлечь почти 75 миллиардов долларов нового капитала. Исходя из окончательной цены, предполагаемая рыночная оценка компании достигла примерно 1,77 триллиона долларов, мгновенно поставив SpaceX среди самых ценных публичных компаний мира и дополнительно укрепив позицию Илона Маска как одного из богатейших предпринимателей в истории.
Спрос со стороны инвесторов превзошел даже самые оптимистичные ожидания.
Общее количество заявок на подписку, по сообщениям, превысило 250 миллиардов долларов, что делает IPO примерно в 3,5–4 раза переподписанным. Институциональные инвесторы активно боролись за распределение акций, а участие розничных инвесторов достигло беспрецедентных уровней.
По рыночным отчетам, только розничные инвесторы подали заявки на сумму более 100 миллиардов долларов, значительно превысив ранние прогнозы. Крупные управляющие активами также активно участвовали в размещении, при этом BlackRock, по сообщениям, выделила как минимум 5 миллиардов долларов, а несколько других институтов разместили индивидуальные заказы на сумму свыше 10 миллиардов долларов.
В отличие от традиционных IPO, где розничные инвесторы часто получают лишь небольшую часть доступных акций, SpaceX выделила примерно 20–30% предложения для частных инвесторов. Даже при таком большом распределении спрос оставался настолько высоким, что многие участники розницы получили только частичные распределения из-за переподписки.
В то время как энтузиазм инвесторов сосредоточен на потенциале будущего роста, финансовая отчетность компании показывает более сложную картину.
SpaceX за 2025 год получила примерно 18,7 миллиарда долларов выручки, что соответствует ежегодному росту около 33%.
Самым сильным бизнесом компании остается Starlink, который превратился в основной драйвер прибыльности.
Starlink за 2025 год принес примерно 11,4 миллиарда долларов выручки, что составляет ежегодный рост около 50%. EBITDA достигла примерно 7,2 миллиарда долларов, демонстрируя впечатляющую маржу почти 63%. Рост числа подписчиков также резко ускорился, увеличившись с примерно 4,5 миллиона до около 9 миллионов, при этом руководство ожидает, что база клиентов превысит 16,8 миллиона в 2026 году.
Сегодня Starlink обеспечивает почти 61% общей выручки SpaceX, делая спутниковый интернет финансовой основой, поддерживающей многие более широкие амбиции компании.
Сегмент запусков ракет продолжает сохранять сильное рыночное лидерство, но рост стал более умеренным.
Выручка от коммерческих запусков стабилизировалась около 5 миллиардов долларов, отчасти потому, что мощность запусков Falcon 9 все больше предназначена для развертывания дополнительных спутников Starlink. Внутренние приоритеты миссий ограничили доступную мощность для коммерческих клиентов, создавая естественный барьер для краткосрочного расширения в сегменте запусков.
Между тем, инвестиции SpaceX в искусственный интеллект через сегмент xAI остаются одними из крупнейших финансовых обязательств компании.
Сообщается, что подразделение расходует примерно 2,5 миллиарда долларов наличными каждый квартал, что подразумевает ежегодные расходы около 14 миллиардов долларов. Значительная часть операционной прибыли Starlink фактически реинвестируется в расширение инфраструктуры ИИ, вычислительных мощностей высокой производительности и долгосрочных исследовательских инициатив.
Общая финансовая позиция компании отражает как быстрое расширение, так и значительные инвестиции.
С момента основания совокупные убытки достигли примерно 41,3 миллиарда долларов. Чистые убытки за полный 2025 год оценивались примерно в 5 миллиардов долларов, а первый квартал 2026 года зафиксировал операционный убыток около 1,9 миллиарда долларов. Капитальные затраты только за первый квартал достигли примерно 10,1 миллиарда долларов, почти удвоившись по сравнению с предыдущим годом, поскольку SpaceX ускорила инвестиции в спутники, инфраструктуру запусков, ИИ-вычисления и технологии следующего поколения.
Оценка остается одним из самых обсуждаемых вопросов на Уолл-стрит.
При примерно 73-кратной оценке по отношению к годовому объему продаж SpaceX торгуется значительно выше мультипликаторов оценки, обычно присущих зрелым технологическим компаниям. Сторонники утверждают, что текущие доходы не отражают долгосрочный экономический потенциал Starlink, систем повторного запуска, инфраструктуры ИИ и будущих космических сервисов.
Некоторые инвестиционные фирмы, включая ARK Invest, считают, что только Starlink в конечном итоге может оправдать оценку около 2 триллионов долларов, в то время как более консервативные аналитики оценивают внутреннюю стоимость в диапазоне от 129 миллиардов до 1,6 триллиона долларов, в зависимости от предположений о будущем росте, прибыльности и реализации.
Еще одним важным катализатором может стать выход на биржу.
Если SpaceX сможет войти в индекс Nasdaq-100, пассивные инвестиционные фонды и ETF, отслеживающие индекс, могут быть вынуждены покупать акции на миллиарды долларов, что потенциально создаст еще одну волну институционального спроса в ближайшие месяцы.
IPO означает гораздо больше, чем успешный дебют на фондовом рынке. Он отражает растущее доверие инвесторов к отраслям, объединяющим космические технологии, глобальную связь, искусственный интеллект и передовую инфраструктуру. Будет ли сегодняшняя оценка оправданной, зависит от способности SpaceX превратить амбициозное долгосрочное видение в устойчивую прибыльность, продолжая лидировать в инновациях в различных отраслях.