Может ли Илон Маск использовать ту же тактику, что и Марк Кубан 🧵 👇

Я ужинал с некоторыми азиатскими венчурными инвесторами. Они говорили о возможности того, что Илон использует ту же уловку, что и Марк.
Я сказал им, что это невозможно, но они настаивали, что возможно. Не стоит спорить с ними. Я выложил это в X, чтобы поделиться со всеми. Вы решаете.
Вот 20 советов:
1/ Может ли инсайдер, такой как Илон Маск, коротить рынок, используя заблокированные акции?
2/ Краткий ответ — нет. Брокеры не могут одалживать заблокированные акции для коротких продаж.
3/ Но Уолл-стрит всегда находила лазейку через финансовое инженерство.
4/ В 1999 году Марк Кубан осуществил самую крупную хедж-операцию, используя именно эту дилемму.
5/ Он продал Broadcast Yahoo! за 5,7 миллиарда долларов в акциях.
6/ Ловушка? Все его акции Yahoo! были строго заблокированы.
7/ Он знал, что пузырь дот-комов лопнет, и ему нужен был выход.
8/ Он не мог напрямую продавать или коротить Yahoo!, не нарушая законы SEC.
9/ Поэтому Кубан нашел огромную лазейку в регуляторных правилах.
10/ Он не мог коротить Yahoo!, но мог коротить индекс интернета.
11/ Пока Yahoo! составлял менее 5% этого индекса, это было легально.
12/ Он потратил миллионы, коротя индекс, чтобы застраховать свои риски.
13/ Как только его блокировка истекла, он реализовал свой знаменитый "Zero-Cost Collar".
14/ Он купил пут-опционы, чтобы гарантировать минимальную цену, если акция рухнет.
15/ Он продал колл-опционы, чтобы профинансировать эти путы, потратив при этом $0.
16/ Когда пузырь дот-комов лопнул, Yahoo! рухнул, но Кубан был защищен.
17/ Быстрый переход к сегодняшнему дню: Может ли Илон Маск повторить ту же тактику?
18/ Не совсем — современные законы SEC и корпоративное управление гораздо строже.
19/ Строгие политики Tesla по противодействию хеджированию явно запрещают инсайдерам покупать путы.
20/ Сегодня единственный легальный ход Илона — "макро-короткие позиции" на более широкий индекс Nasdaq.
Если бы я был Илоном, я бы сделал так:
Чистая обходная схема: Макро-короткие позиции
Если бы Илон хотел застраховаться от общего краха рынка или спада сектора электромобилей, пока его акции заблокированы, он мог бы легально коротить несвязанные активы или макроиндексы (например, коротить Nasdaq-100 или покупать путы на S&P 500).
Поскольку его состояние связано с очень волатильными акциями, покупка путов на широкий рынок или короткая позиция на макроиндекс служит синтетической страховкой. Если экономика рухнет, его технологические акции упадут, но его короткие позиции на индекс компенсируют убытки, точно так же, как первоначальная стратегия Кубана с индексом.