#BlackRockBitcoinYieldETFSetToLaunch

Спрос на биткоин упал до нового уровня, что произошло три раза с 2019 года

Спрос на биткоин
BTCUSD
упал до уровня, который случался всего три раза с 2019 года, согласно данным CryptoQuant. Совокупный рост спроса на спотовые и бессрочные фьючерсы за 30 дней снизился почти до минус 650 000 BTC.

Отдельный метод измерения от Capriole Investments также показывает ту же картину. Очевидный спрос в настоящее время находится на самом низком уровне за последние четыре года, в то время как BTC торгуется примерно по 62 800 долларов США.

CryptoQuant наблюдает редкое сокращение спроса на биткоин

На графике есть всего два подобных показания. Оба появились до краха COVID в начале 2020 года и во время медвежьего рынка 2022 года.

Эта структура снижения так же важна, как и глубина самого падения. Спотовый спрос и бессрочные фьючерсы снижаются одновременно. Значит, слабость обусловлена не только спекуляциями с использованием заемных средств, что уже было отмечено в предупреждениях CryptoQuant о дисбалансе спроса.

В публикации QuickTake аналитик CryptoQuant MoneroDV_ оценил, что эти показатели означают начало нестабильной фазы, а не окончание коррекции. Он написал в CryptoQuant:

«Наиболее вероятный сценарий — начало расширения волатильности, за которым последует фаза «анестезии» цен: слабая динамика, подавленная активность и длительное боковое движение цен. Эта фаза может оказаться психологически более разрушительной, чем само снижение цен.»

Прошлое дает важные детали. Зона минус 650 000 BTC скорее служит индикатором начала нестабильной фазы, а не конечной точкой минимума. Восстановление к более высоким уровням поддержки уже происходило при минимумах в марте 2020 и конце 2022 года. Если подобное восстановление повторится, это станет первым сигналом о возможной смене тренда.

Данные Capriole подтверждают слабость, но есть важные замечания

Генеральный директор Capriole Investments Чарльз Эдвардс выделил второй медвежий сигнал за эту неделю. Очевидный спрос измеряет, способны ли новые покупки поглотить выпуск новых монет и повторное обращение старых.

Этот метод сейчас показывает отрицательный баланс в 8 761 BTC. Эта цифра находится на самом низком уровне за последние 2,6% за четыре года. В то же время, 30-дневный тренд остается негативным, что указывает на слабое состояние на ближайшие 7–30 дней. Эдвардс написал в X:

«Ух ты. Биткоин редко показывает положительную динамику, когда очевидный спрос падает.»

Тем не менее, этот индикатор имеет важные особенности, которые усложняют медвежий сценарий. Анализ Capriole показывает, что предиктивная статистика этого метрика слабая, с почти незначимой корреляцией вперед.

Этот показатель служит лишь дополнительным медвежьим сигналом, а не основным драйвером цен. Именно это отличает метрику Capriole от более острых сигналов CryptoQuant, которые сейчас являются предметом горячих дебатов о медвежьем рынке.

Прогноз цены BTC зависит от поддержки в US$59 000

На момент публикации статьи BTC торгуется примерно по US$62 833, что на 2,7% выше за последние 24 часа, согласно рыночным данным. Цена все еще примерно на 50% ниже пика цикла выше US$120 000, достигнутого в конце 2025 года.

Потоки выхода из биржевых фондов (ETF) на основе спотового биткоина, которые продолжались весь май и июнь, устранили основной источник структурных покупок. При очень негативном росте спроса все меньше покупателей готовы входить, если распродажи продолжатся.

Минимум июня около US$59 000 сейчас выступает в роли основной поддержки, примерно на 6% ниже текущей цены. Если эта поддержка будет пробита, цена может опуститься к уровню реализации около US$53 600, что примерно на 15% ниже спота. Предыдущие исследования называли эту область историческим полом.

С другой стороны, если цена BTC удастся закрыться выше US$66 000, то медвежий сценарий ослабнет, и спрос, по всей видимости, начнет восстанавливаться. Восстановление потоков ETF остается наиболее вероятным драйвером этого сценария.

До тех пор оба показателя выглядят согласованными. BTC должен удержаться на уровне US$59 000 во время фазы «анестезии» или снова протестировать уровень, зафиксированный в начале цикла.