Только что увидел последнюю форму 13F Друкенмиллера, и есть несколько интересных движений в портфеле, о которых стоит поговорить. Этот парень в основном зафиксировал прибыль по двум своим лучшим акциям за этот квартал — Teva Pharma и Taiwan Semi — обе акции, которые практически удвоились с тех пор, как он их приобрел в прошлом году.

Teva хорошо показывает себя под новым руководством, сосредоточившись больше на разработке высокомаржинальных лекарств, а не только на сокращении затрат. TSMC, ну, это движется по волне ИИ, будучи крупнейшим в мире производителем чипов. Но вот в чем дело — со средним сроком удержания всего 7,5 месяцев в его портфеле на 4,5 миллиарда долларов, когда что-то растет на 100%, ты звонишь в колокол и снимаешь свои деньги со стола. Классический ход по фиксации прибыли.

Что действительно привлекло мое внимание, так это то, куда он перераспределяет этот капитал. Друкенмиллер только что купил более 5,4 миллиона акций ETF сектора финансов (XLF) и сделал его второй по значимости активом в своем фонде. Это примерно 301 миллион долларов, вложенных в финансы, что является своего рода заявлением о том, куда он думает, движется экономика.

Теперь, как правило, финансовые акции показывают лучшие результаты, когда ставки растут — более высокие ставки означают лучшие маржи для банков и кредиторов. Федеральная резервная система с сентября снижает ставки, так что на первый взгляд это кажется противоречивым. Но я считаю, что здесь можно сделать вывод, что Друкенмиллер может готовиться к опасениям по поводу инфляции или ожидать, что ФРС остановится или даже повернет курс в будущем. Если это произойдет, финансовые акции могут показать очень хорошие результаты.

Это действительно умная стратегия совместного распределения — зафиксировать прибыль на полупроводниках и фармацевтике, которые уже хорошо выросли, а затем переключиться на сектор, который может выиграть, если макроэкономическая обстановка изменится. Так держатся лучшие из лучших на вершине рынка.