#比特币现货交易量新低 С точки зрения четырехлетнего цикла, биткоин, вероятно, достигнет дна в октябре этого года. Пока что биткоин по-прежнему торгуется выше 200-недельной скользящей средней и реальной цены.

Сегодня 30 апреля 2026 года, четверг. Как и ожидалось на рынке, Федеральная резервная система сохранила текущий уровень ставок без изменений, что также является последним заседанием FOMC с Пауэллом в качестве председателя. Назначенный Трампом новый председатель Кевин Уош получил поддержку Сенатского банковского комитета и проходит процедуру голосования в полном составе. Если не произойдет особых сюрпризов, в следующем месяце он займет пост председателя.
Пауэлл на пресс-конференции в целом был осторожен, а не склонен к смягчению, и сохранение ставок в текущем диапазоне само по себе не является неожиданностью. Более важно, что неопределенность в политическом курсе растет. Мнение Пауэлла о состоянии экономики остается устойчивым, и в краткосрочной перспективе нет необходимости в срочном снижении ставок. Также он ясно отметил, что в текущем составе инфляции важную роль играют цены на энергоносители и тарифы. В конце концов, переговоры между США и Ираном затягиваются без существенных прорывов и прогресса.
Геополитические риски продолжают распространяться, и в таком контексте опасения по поводу транспортной безопасности в районе Ормузского пролива быстро усилились, что повысило риск премии на мировом энергетическом рынке. Цена на нефть заметно выросла, снова превысив психологический уровень в 100 долларов. С точки зрения рыночных настроений, недавний пик выше 79 000 долларов быстро привел к перегреву рынка. Согласно данным sentiment, особенно по биткоину и SOL, за последние несколько месяцев наблюдается самая сильная волна FOMO.
Отношение к бычьим и медвежьим комментариям по биткоину достигло 1.38:1; а по SOL — еще более впечатляюще, 2.98:1. То есть среди обсуждающих SOL почти в три раза больше голосов за рост, чем за падение. Структура настроений показывает, что оптимизм розничных инвесторов быстро растет, даже с явным желанием догонять рост.
Рынок любит наказывать чрезмерно односторонние ожидания: когда доля бычьих настроений быстро растет, это говорит о том, что многие краткосрочные участники уже вошли в рынок заранее, а некоторые — только после начала роста. Если цена продолжит уверенно пробивать сопротивление, то этот FOMO может еще больше разгореться, вызвав ускорение тренда, основанное на эмоциях. Но если биткоин столкнется с ключевым сопротивлением и не сможет продолжить рост, то эти только что вошедшие оптимистичные участники станут очень уязвимы. Как только цена начнет откатываться, их жадность быстро превратится в паническую распродажу.
Третий день подряд происходит отток спотовых ETF, и доверие краткосрочных держателей так и не восстановилось, можно сказать, что они остаются в очень уязвимом и легко колеблющемся состоянии. По данным о переводах на биржи, вблизи краткосрочного пика биткоина наблюдается ускорение переводов на биржи, что говорит о том, что многие не держат долгосрочную перспективу, а используют рост для выхода из рынка, стоп-лосса или фиксации прибыли.
Особенно стоит отметить три очень ярких пика: 65 000, 54 600 и 39 000 биткоинов, которые за один день были переведены на биржи краткосрочными участниками, а за три дня — почти 150 000 биткоинов. Это не просто небольшие продажи розничных инвесторов, а явный сигнал концентрированного давления на продажу. Возможно, это объясняет, почему в последнее время стоимость краткосрочных держателей так быстро снижается, уже опустившись ниже 79 000 долларов.
Реальная средняя цена рынка чуть выше 78 000 долларов, и в ближайшие дни, вероятно, мы увидим появление медвежьего пересечения — это бычья структура, и в течение нескольких месяцев цена может снова протестировать поддержку 200-недельной скользящей средней. На первый взгляд, рост цены улучшит настроение рынка, многие подумают, что позиции стабилизировались, и доверие инвесторов возвращается. Но данные блокчейна показывают, что краткосрочные держатели не так уверены. Особенно сейчас, при столкновении с сопротивлением, есть группа трейдеров, которые вошли в рынок на росте, их средняя цена ближе к текущей, и психологическая устойчивость слабее.
С точки зрения четырехлетнего цикла, биткоин может дно в октябре этого года. Пока что он остается выше 200-недельной скользящей средней и реальной цены. Но нас больше всего волнует, что долгосрочные держатели также быстро повышают свои средние цены, уже приближаются к 48 000 долларов, и три линии все еще сходятся. Если, как в прошлых циклах, цена на спотовом рынке одновременно пробьет эти три линии, это станет сигналом для уверенного входа в покупку.
Этот цикл биткоина отличается от предыдущих по ритму. Он не похож на безумное ралли, чрезмерное перегревание, завершение одним большим свечным ростом, за которым следует резкое падение и формирование явных сигналов дна. aSOPR по сути отражает, в каком состоянии рынок — в прибыли или в убытке при расходовании капитала. В прошлых циклах, когда цена приближалась к вершине, aSOPR показывал резкое увеличение прибыли, зеленая зона прибыли достигала высоких значений, что свидетельствовало о крайней эйфории. После этого, при падении цены, красная зона убытков давала явные сигналы капитуляции. Но в этом цикле ситуация иная: постоянный приток ETF и институциональных средств меняет структуру рынка. Цена не формируется за счет FOMO розничных инвесторов, которые раздувают пузырь, а за счет постоянных колебаний между покупками институционалов, изменениями ликвидности и фазами коррекции.
Особенно по биткоину, наблюдается несколько фазовых ростов, формирующих структуру с несколькими резкими скачками и коррекциями, с одновременным ростом и поглощением. Значит ли это, что не стоит ждать идеального сигнала дна, похожего на прошлое? На самом деле, трудно сказать. Возможно, дном этой волны станет 60 000 долларов. В этом росте не наблюдается тех взрывных перегревов, что были раньше, а пики aSOPR показывают постепенное снижение, что говорит о том, что сила прибыли с каждым циклом уменьшается. Если цикл роста не такой экстремальный, то и нисходящий цикл, скорее всего, не даст таких крайних панических и капитуляционных форм. Иными словами, крупные игроки или маркет-мейкеры, пытаясь повторить прошлые схемы, столкнутся с большими трудностями, поскольку за ними стоят ETF, институциональные портфели и структура долгосрочных держателей, создающие буфер. С точки зрения недельного графика, структура остается слабой. Если начнется новый спад, то уровень сопротивления снизу тоже сместится, и в итоге будет очень похож на 50-недельную скользящую среднюю. Ключевая скользящая для определения бычьего рынка — это медленно опускающаяся и выравнивающаяся линия. На месячном графике MACD становится светлее, и остается вопрос, сможет ли цена удержаться выше 65 600 долларов.
Теоретически, в прошлых медвежьих рынках цена пробивала линию поддержки, переходя в более глубокий медвежий цикл. Но за последние три месяца такого пробоя не произошло. Сегодня последний день апреля, и, очевидно, цена закроется выше 65 600 долларов — остается только ждать. Ранее мы видели данные CryptoQuanta, которые показывают, что текущий цикл биткоина по-прежнему управляется фьючерсным рынком, а не реальным спросом. Пока не увидим явного разворота, особенно в отношении позиций Grayscale, когда часть позиций начнет сокращаться и уйдет из отрицательной зоны.
Из исторического опыта, чтобы биткоин завершил медвежий цикл и вошел в здоровый рост, нужны одновременно два условия: восстановление спроса на фьючерсном рынке, выражающееся в росте закрытых контрактов и возвращении разумных ставок финансирования; и, что важнее, синхронное восстановление спотового спроса, то есть постоянный приток реальных покупок. Когда оба эти фактора станут положительными, рынок перейдет от игры капитала к спросу, и рост станет основан на реальных потребностях. Сейчас же, очевидно, что только первый фактор — спрос на фьючерсы — восстанавливается, а спрос на спотовом рынке все еще в стадии восстановления или даже слаб.