Я заметил кое-что довольно показательное относительно текущего состояния рынка криптовалют. Gemini только что объявила о массовом сокращении на 30% своей численности, снизив команду примерно до 445 человек с начала года. За этим решением стоит довольно мрачная финансовая реальность: платформа зафиксировала ежегодный убыток в 585 миллионов долларов, включая значительные убытки по криптоактивам.

Что действительно бросается в глаза, так это контраст. В четвертом квартале доходы выросли почти на 40% по сравнению с прошлым годом, достигнув 60 миллионов долларов. Но одновременно убытки резко увеличились, с 27 миллионов до 140,8 миллиона. Это такие цифры, которые показывают, что рост объемов недостаточен, когда структурные издержки остаются слишком высокими.

Руководство оправдывает эти сокращения, указывая на ИИ как на средство повышения эффективности. Честно говоря, это стало мантрой всего сектора в данный момент. Но если посмотреть на рыночные данные, Gemini занимает менее 1% мирового рынка. Это ничтожный показатель по сравнению с гигантами отрасли. И это хорошо иллюстрирует, почему сокращения штатов ускоряются повсеместно.

Более широкий контекст важен: несколько участников сокращают свои команды в аналогичных или даже больших масштабах. Это стало тенденцией реструктуризации всей индустрии, несмотря на сложные условия. Биткойн упал примерно на 44% с пика в октябре, а макроэкономическая волатильность давит на торговую активность.

Интересно, что эти массовые сокращения отражают реальность: многие платформы переоценили свои возможности во время бычьего рынка. Теперь им нужно адаптироваться. Gemini, которая запустила IPO на Nasdaq в сентябре, сталкивается с особым давлением, чтобы доказать свою финансовую жизнеспособность. Сокращения штатов и переход к автоматизации с помощью ИИ явно являются ответами на это давление.

Остается вопрос: достаточно ли этого для того, чтобы изменить траекторию? Пока что цифры показывают, что вся индустрия переживает сложный период консолидации, и выжить смогут только самые эффективные и хорошо капитализированные структуры.