Я только что узнал, что Ether Machine отменила свою листинговую сделку на Nasdaq. Это был амбициозный план на 1,5 миллиарда долларов с Dynamix Corporation, который так и не реализовался. По сути, рыночные условия не позволили ему осуществиться.

Интересен контекст. Эта компания имела ясную стратегию: стать крупнейшей казной Ethereum в мире. Планировалось накопить 12 миллионов ETH, что составляло бы 10% от циркулирующего предложения. Когда они объявили об этом в июле 2025 года, Ethereum торговался выше 3,4 тысяч долларов, а 334 тысячи ETH стоили более $1 миллиардов долларов. Позже мы увидели, как Ethereum восстановился почти до 4,8 тысяч долларов, но затем последовал массовый крах в октябре, который сильно его ударил.

Сейчас Ethereum стоит 2,31 тысячи долларов, довольно далеко от тех максимумов. Накопленный спад с октября был жестким. Однако Ether Machine полностью не отказалась от своего видения. Судя по всему, они совершили свою последнюю покупку ETH в октябре и в настоящее время владеют 496,71 тысячами ETH, оцененными в 1 миллиард долларов. И тут интересно: весь этот запас Ethereum залочен и приносит награды.

Это часть более широкой тенденции. Другие компании с крупными казнами Ethereum также занимаются стекингом, стремясь получать ежегодный доход в сотни миллионов. В целом, эти компании с держаниями Ethereum владеют более чем 7,3 миллионами ETH, что составляет 6% от циркулирующего предложения. По сравнению с спотовыми ETF на Ethereum, которые имеют около 4,7%, здесь есть серьезное институциональное участие.

Что привлекает внимание, так это то, как вырос стекинг Ethereum. После того, как Grayscale начал выдавать награды в ETH в начале января, количество залоченных ETH впервые превысило 36 миллионов. Сейчас в апреле речь идет о 38,7 миллионах ETH, почти 32% от циркулирующего предложения. Это отражает массовое институциональное участие.

Остается вопрос, подтолкнет ли весь этот спрос на стекинг и накопление Ethereum со стороны институтов цену Ethereum, когда рынок стабилизируется. Пока что отмена листинга Ether Machine на Nasdaq служит напоминанием о том, что даже самые амбициозные планы зависят от рыночных условий. Посмотрим, когда ситуация улучшится, смогут ли они найти другие альтернативы для своей стратегии по Ethereum.