Революция в регулировании криптовалют! SEC США запускает стратегию «ACT» для поддержки криптоинноваций

Американский председатель SEC Пол Аткинс в годовщину вступления в должность запустил стратегию «ACT», основанную на ответственности, ясности и технологической прозрачности, заменяющую прежнюю модель регулирования и надзора.

Стратегия ACT перестраивает нормативную структуру

Пол Аткинс, возглавивший Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) год назад, официально представил стратегический план под названием «ACT», что символизирует кардинальное изменение отношения Вашингтона к цифровым активам. «ACT» расшифровывается как:

• Ответственность (Accountability)
• Ясность (Clarity)
• Технологическая прозрачность (Technology / Transparency)

Эта стратегия ставит целью укрепление верховенства закона, заменяя модель «преследования за регулирование», которая в последние годы вызывала тревогу в индустрии. В своих публичных выступлениях Аткинс подчеркнул, что задача SEC — создавать справедливую и прозрачную конкуренцию, а не подавлять технологический прогресс бесконечными судебными разбирательствами. За последние 12 месяцев SEC значительно сократила произвольные иски против стартапов в области криптовалют, сосредоточившись на разработке более предсказуемых правил.

Согласно последней политической линии, SEC сосредоточится на создании современной системы, способной различать ценные бумаги и нефинансовые активы. Аткинс отметил, что регулятор должен быть ответственен перед Конгрессом и общественностью, поскольку отсутствие четких стандартов и опора на прецеденты серьезно подрывают конкурентоспособность США в финансовой сфере.

Благодаря стратегии ACT SEC восстанавливает доверие к инновациям и обеспечивает легитимность исполнения законов. Такой подход смещает фокус нормативных требований с наказания за прошлое на руководство будущим. Аткинс усилил участие консультационных комитетов, позволяя разработчикам и юристам вносить практические предложения на этапе формирования правил. Такой коллаборативный стиль регулирования резко отличается от жесткой и закрытой политики предыдущего председателя Гэри Гензлера. Аналитики считают, что запуск этой стратегии создает для криптоиндустрии США наиболее стабильную с 2009 года, когда появился Биткойн ($BTC), нормативную среду, привлекавшую более 150 миллиардов долларов институциональных инвестиций и стимулирующую долгосрочную переоценку американского рынка.

Фокус на стейблкоинах и предсказательных рынках, создание предсказуемых регуляторных красных линий

Несмотря на проявление более гибкого подхода, SEC по-прежнему остается настороженной по отношению к секьюритизированным и спекулятивным сегментам рынка, особенно предсказательным рынкам (Prediction Markets), которые станут предметом регуляторного внимания в 2026 году. В связи с ростом объема торгов децентрализованных платформ предсказаний за последний год до более чем 5 миллиардов долларов, SEC начала проверку таких платформ на предмет возможных незарегистрированных ценных бумаг или деривативных финансовых инструментов.

Под руководством Аткинса комиссия тесно сотрудничает с Комиссией по товарным фьючерсам (CFTC), чтобы определить правовой статус подобных платформ и избежать пробелов в регулировании, которые могут привести к убыткам розничных инвесторов. В области стейблкоинов позиция SEC претерпела значительные изменения. Аткинс склонен рассматривать привязанные к фиатным валютам стейблкоины как платежные инструменты, что дает эмитентам необходимый правовой задел.

• Свежие новости: Регулирование больше не разрознено! SEC и CFTC совместно запускают проект Crypto, чтобы создать классификацию активов

Текущая регуляторная политика ориентирована на координацию с Минфином и разработку строгих стандартов прозрачности резервов. SEC требует от эмитентов публиковать ежеквартальные отчеты, подтвержденные сторонней аудиторской проверкой, чтобы обеспечить 100% обеспечение каждого токена реальными активами. Такой подход балансирует между обеспечением финансовой стабильности и стимулированием инноваций в платежных системах, укрепляя позиции долларовых стейблкоинов в цифровой экономике. Механизмы проверки предсказательных рынков демонстрируют принцип «технологической прозрачности», заложенный в философию регулирования Аткинса.

SEC теперь требует от операционных команд предоставлять более глубокие отчеты по аудиту смарт-контрактов и доказательства отсутствия манипуляций. Аткинс считает, что технологии способны решить проблемы, недоступные традиционному праву.

Используя on-chain данные блокчейна, регуляторы могут точнее отслеживать внутренние сделки и фальсификации, такие как Wash Trading. Такой точечный подход к борьбе с преступностью и защите легальных инноваций получил положительные отзывы в Кремниевой долине и на Уолл-стрит, показывая, что SEC учится сосуществовать с децентрализованными протоколами.

Внутренние реформы эффективности, замена юристов-исследователей на технических специалистов

Помимо внешней политики, внутри SEC также происходят масштабные изменения. За год Аткинс провел кадровую реорганизацию в ключевых департаментах, особенно в подразделениях по корпоративным финансам и правоприменению. Он привлек в комиссию специалистов с опытом разработки блокчейн-технологий, заменив часть юристов с преимущественно судебным опытом.

Такая кадровая перестановка повысила эффективность обработки заявок на регистрацию криптовалют на 40%. Процедуры одобрения, ранее затягивавшиеся до двух лет, сократились до 6–9 месяцев. Внутренние изменения в системе оценки эффективности также кардинально изменили корпоративную культуру SEC.

Ранее деятельность правоохранительных органов часто связывали с размером штрафов и количеством судебных дел, теперь же Аткинс внедрил новый стандарт — «уровень соблюдения». Он поощряет диалог с компаниями на ранних этапах и использует инструменты, такие как «Письма о бездействии» (No-Action Letters), чтобы решать потенциальные правовые споры без обращения в суд. Такой подход сокращает расходы государства на судебные процессы, экономит более 250 миллионов долларов и перераспределяет ресурсы на развитие технологий и аналитики.

Повышение эффективности важно для малых и средних предприятий, работающих в США. Высокие издержки на соблюдение нормативов зачастую делают невозможным участие мелких компаний в регулировании SEC, что тормозит инновации. План «упрощения соответствия» Аткинса позволяет небольшим командам с капиталом менее 10 миллионов долларов в определенных условиях проходить двухлетний регуляторный тестовый режим в рамках регулируемой песочницы. Эта инициатива превращает Вашингтон из препятствия для цифровых активов в их движущую силу, помогая удержать многие перспективные проекты, ранее планировавшие переезд за границу.

План расширения рынка США к 2026 году: возвращение в глобальный центр конкуренции?

Стратегия ACT Аткинса не только меняет внутреннюю регуляторную динамику США, но и вызывает цепную реакцию по всему миру. По мере прояснения регуляторной ситуации в США, страны Евросоюза, Сингапур и Гонконг корректируют свои политики, стремясь конкурировать с США на глобальной арене цифровых финансов. К 2026 году криптовалютный рынок входит в новую фазу, движимую соответствием нормативам, — крупные управляющие активами запускают токенизированные активы (RWA) на базе блокчейна.

Политика SEC создает правовые основы для этих продуктов, что привело к тройному росту объема токенизации государственных облигаций, недвижимости и корпоративных долгов за год. Уровень доверия к первому году работы Аткинса подтверждается данными: доля криптовалютных спотовых торгов в США на мировом рынке выросла с 18% до 32%, что свидетельствует о восстановлении доверия инвесторов к американской правовой среде.

Аткинс в интервью CNBC отметил, что США должны использовать свои преимущества в области верховенства закона и глубины капиталовложений. Он ожидает, что в следующем году SEC снизит барьеры для соответствия децентрализованных финансовых протоколов (DeFi), позволяя коду стать частью нормативных требований.

Эта инициатива по регулированию, начатая Аткинсом, фактически переопределяет роль государства в эпоху цифровых технологий. Регуляторы становятся партнерами индустрии в ее эволюции. Несмотря на предстоящие вызовы, такие как определение пределов предсказательных рынков, регулирование приватных токенов и международное сотрудничество, Аткинс создал логичную и уважительную к технологиям систему правил.

По мере приближения второй половины 2026 года мировые инвесторы пристально следят за тем, как стратегия ACT будет реализована на практике. Этот масштабный сдвиг не только влияет на цены криптовалют, но и глубоко меняет основы функционирования глобальной финансовой системы.