Тайваньские акции снова достигли нового максимума, разогнав ажиотаж вокруг активных ETF: 00403A начинает подписку. Чем он отличается от 00981A?

Поскольку Тайваньская фондовая биржа (TAIEX) продолжает устанавливать новые исторические максимумы, в последние дни на тайваньском рынке капитала наблюдается ажиотаж вокруг выпуска «активных ETF». Среди новых продуктов, привлекших внимание рынка, — «00403A Unified Taiwan Stock Upgrade 50 Active ETF», выпущенный компанией Uni-President Securities Investment Trust. «00403A Unified Taiwan Stock Upgrade 50 Active ETF» проведет подписку в период с 22 по 24 апреля 2026 года; цена размещения составляет 10 новых тайваньских долларов за единицу. Сможет ли он продемонстрировать сильную динамику, сопоставимую с годовой доходностью до 172% у 00981A (Active Unified Taiwan Stock Growth), также принадлежащего Uni-President Securities Investment Trust, — это вызывает повышенный интерес со стороны рынка.

Что такое активный ETF? Почему в последнее время в Тайване на него поднялся такой ажиотаж?

Активный ETF (Active ETF) отличается от традиционной модели пассивного отслеживания индекса: его суть в том, что управляющий фондом, основываясь на макроэкономической среде, отраслевых тенденциях и фундаментальных показателях компаний, динамически корректирует состав активов и их веса. Эта схема дает более высокую гибкость в управлении и направлена на получение «дополнительной доходности» сверх уровня рынка. В последние дни в Тайване ажиотаж во многом связан с тем, что тайваньский рынок сильно сосредоточен в полупроводниковой и технологической отраслях; в условиях рыночной турбулентности на высоких уровнях традиционные пассивные ETF могут быть ограничены правилами построения индекса и не способны оперативно исключать компании, где импульс роста замедляется. Активные ETF, благодаря профессиональной логике отбора акций, способны быстрее реагировать на изменения рынка и соответствуют ожиданиям инвесторов относительно гибкого распределения активов.

Структура продукта 00403A: чем отличается от 0050?

«00403A Unified Taiwan Stock Upgrade 50 Active ETF» на рынке позиционируется как «обновленная» версия ETF на основе капитализации. В отличие от «0050», которое пассивно и фиксированно отслеживает топ-50 крупнейших компаний по рыночной капитализации Тайваньской биржи, 00403A использует двухуровневую стратегию «ядро и усиление». Основное распределение по-прежнему ориентировано на топ-50 компаний по капитализации, но управляющий фондом будет активно исключать отдельные бумаги с ухудшающейся конкурентоспособностью; одновременно за счет усиленного распределения рамки отбора расширяются до средних и крупных компаний, входящих в диапазон капитализации с 51-й по 200-ю позицию, чтобы выявлять бумаги с потенциалом подняться в передовые ряды. Кроме того, верхний лимит на одну позицию в 00403A может достигать 30%, предоставляя управляющему пространство для «тяжелых ставок» на наиболее сильные акции. Однако его комиссия управляющего — в диапазоне 1.0%–1.2%, что выше, чем у большинства пассивных ETF; инвесторам нужно учитывать внутренне удерживаемые расходы.

Список потенциальных активов по 00403A на данный момент включает, в частности, Taiwan Semiconductor (TSMC), BoE Union-KY, Qispeed (奇鋐), Delta Electronics (台達電) и Chuanhu (川湖) и другие, с фокусом на полупроводниковую и AI-составляющую поставок — сегменты с наибольшими конкурентными преимуществами на рынке Тайваня.

Представление членов команды и способы подачи заявок

Долгосрочная результативность активных ETF во многом зависит от профессиональных оценок команды управления. 00403A выпускается Uni-President Securities Investment Trust, а управление сделками осуществляет Чжан Чжэ-вэй (張哲瑋), управляющий с опытом работы, включая «Uni-President All-Buyout Fund» и «Uni-President Taiwan Momentum Fund». Команда придерживается стиля «делать ставку на победу при умеренном риске»: она сосредоточена на качестве и импульсе среди крупных акций и фокусируется на долгосрочных трендах AI и цепочек поставок полупроводников.

Что касается способа подписки, 00403A планирует сбор заявок в период с 22 по 24 апреля 2026 года; цена размещения составляет 10 новых тайваньских долларов за единицу, что представляет собой относительно доступный порог для инвестиций. Инвесторы могут подать заявку напрямую онлайн или после листинга купить/продать напрямую на централизованном рынке.

Сравнение инвестиционной стратегии: как выбирать с 00981A?

Будучи активными ETF одного и того же провайдера Uni-President Securities Investment Trust, 00981A (Active Unified Taiwan Stock Growth) демонстрирует сильные результаты в последнее время: годовая доходность достигает 172%, что привлекло повышенное внимание рынка.

Инвесторы часто стоят перед выбором между 00403A и 00981A. Главные различия между ними — «инвестиционный стиль» и «универсум отбора акций». 00981A охватывает топ-300 компаний по капитализации; его управляет команда с более активным стилем, которая делает упор на поиск технологических акций с высокой взрывной доходностью. В отличие от этого, 00403A делает защитный акцент на крупных весовых акциях, а затем дополняет их средними и крупными бумагами с потенциалом для атаки; в целом стиль относительно более устойчивый. Если инвестор стремится к максимальному импульсу роста технологий, можно рассмотреть 00981A; если же предпочтение отдается базе из крупных акций и ожидание получения доходности выше рынка при более умеренной толерантности к риску — 00403A является более подходящим вариантом распределения.

Эта статья «Рост до новых максимумов на тайваньском фондовом рынке подогревает ажиотаж вокруг активных ETF, 00403A начинает подписку: чем отличается от 00981A?» впервые появилась в «鏈新聞 ABMedia».