Исполнительный директор Ripple похвалил новое направление SEC, а крипторегулирование в США вошло в режим сброса

Генеральный директор компании Ripple Брэд Гарлингхаус (Brad Garlinghouse) 20 апреля публично похвалил направление регулирования, которое продвигает новый председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) Пол Аткинс (Paul Atkins), назвав это «освежающим воздухом, который возвращает ясность ума». Гарлингхаус считает, что смена политики SEC является ключевой движущей силой улучшения настроений на американском рынке криптовалют.

Прямое сопоставление новых и старых подходов SEC от Гарлингхауса

В платформе X Гарлингхаус напрямую сравнил стиль руководства двух председателей SEC. Он заявил: «В отличие от этого, Пол Аткинс — словно поток свежего воздуха. Он — образец того, каким должен быть руководитель SEC: сосредоточен на действительно важном — защите инвесторов и развитии инноваций, которые идут на пользу инвесторам и рынку».

Одновременно он раскритиковал Гэри Генслера: «Под руководством Гэри Генслера SEC, похоже, потеряла ориентир. Он объявил технологическую войну. Это… незаконное злоупотребление властью… Суд вынес такое же решение».

Сам Аткинс на прошлой неделе также критиковал, что в прошлом учреждение чрезмерно полагалось на принудительные меры в сфере криптовалют, отметив, что рынок столкнулся с многолетней проблемой отсутствия осуществимых путей комплаенса.

Регуляторская рамка Аткинса: ясность, облегченный комплаенс и исключение для инноваций

Председатель SEC Аткинс уже определил цифровые активы как «наш главный приоритет» и включил политику по криптовалютам в число ключевых приоритетов на 2026 год. 21 апреля он изложил конкретные направления: снижение бремени комплаенса, усиление координации с Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC) и запуск «исключения для инноваций».

«Исключение для инноваций» призвано позволить участникам рынка в рамках ограниченной нормативной среды способствовать биржевой (на блокчейне) токенизации ценных бумаг и сделкам с ними, а также дать «буферный период» для разработки долгосрочных правил, отражая более широкие усилия SEC по одновременному сохранению защиты инвесторов и синхронизации регулирования с постоянно развивающейся базовой инфраструктурой рынка.

Дело Ripple против SEC: веха, закрепляющая правовой статус XRP

Исторический контекст этой смены регуляторного курса тесно связан с итоговым результатом дела Ripple против SEC. Дело было подано в декабре 2020 года и завершилось в августе 2025 года. Суд постановил закрепить правовую разницу между продажами XRP со стороны организации и продажами XRP на открытом рынке: программные (автоматизированные) продажи XRP на бирже не являются сделками с ценными бумагами, а прямые продажи организации нарушают законы о ценных бумагах. В итоге Ripple столкнулась с штрафом в 125 млн долларов, который затем был дополнительно снижен до 50 млн долларов (намного ниже первоначального требования SEC в 2 млрд долларов); стороны отозвали апелляции и дело было официально закрыто.

Часто задаваемые вопросы

Как связаны срок полномочий Аткинса на посту председателя SEC и оценка Гарлингхауса?

Фокус политики Аткинса сместился с правоприменения на нормотворчество: он подчеркивает необходимость предоставления криптоотрасли понятных комплаенс-маршрутов. Это тесно согласуется с тем, что Ripple утверждала в ходе судебного процесса: крипторегулирование должно строиться на правилах, понятных и применимых самими участниками рынка. Похвала Гарлингхауса — это оценка стиля лидерства конкретного человека, а также отражение общей ожиданий отрасли относительно более предсказуемой регуляторной рамки.

Что именно подразумевается под мерами «исключения для инноваций» в планах SEC?

«Исключение для инноваций» — это механизм, который SEC намерена запустить: он позволит участникам рынка в рамках ограниченной нормативной среды тестировать и продвигать сделки с токенизированными ценными бумагами на блокчейне, одновременно с этим SEC будет параллельно разрабатывать более долгосрочные официальные правила. Эта мера нацелена на то, чтобы избежать остановки инновационной активности в процессе разработки правил и является одной из практических мер реализации смены политики SEC.

Как итоговый результат дела Ripple против SEC скажется на криптоиндустрии в долгосрочной перспективе?

Судебное решение закрепило правовой прецедент: «торговля токенами на бирже не автоматически означает сделку с ценными бумагами». Это напрямую ослабляет позицию SEC о том, что любые сделки с токенами можно квалифицировать как ценные бумаги, опираясь на «тест Хауи», и формирует важную правовую основу для последующей регуляторной рамки в сфере криптовалют. В отрасли это рассматривают как один из ключевых катализаторов, способствующих смене политики SEC.