Исполнительный директор Solana Foundation: Solana становится «ончейн Nasdaq»

Ник Дюкофф, руководитель по институциональному росту в Solana Foundation, заявил на недавнем обсуждении TheStreet Roundtable, что видение Solana стать on-chain Nasdaq и домом для рынков интернет-капитала «становится все ближе и ближе». Дюкофф описал четыре конкурирующих подхода к токенизированным акциям, которые сейчас находятся в разработке, каждый со своими различными компромиссами, и подчеркнул, что инфраструктура Solana поддерживает все четыре модели.

Четыре модели токенизации

Модель цифрового двойника

Пионерская модель от Ondo Finance работает с токеном, который представляет долю в лежащем в основе активе. Эмитент приобретает и хранит акции в кастодиальном обслуживании, а сделки оцениваются с помощью системы request-for-quote. Эта модель работает по графику 24/5: торговля начинается в воскресенье вечером и заканчивается в пятницу вечером.

Модель автоматизированного маркет-мейкера 24/7

Во главе с xStocks от Kraken, эта модель торгует круглосуточно, используя автоматизированные маркет-мейкеры (AMMs) — децентрализованные протоколы, которые автоматически назначают цены сделкам без центральной биржи. По словам Дюкоффа, компромисс реален: «Возможны более широкие спреды, потому что вы не получаете котировку напрямую с рынка».

Модель прямого трансфер-агента

Продвигаемая SuperState через ее платформу Opening Bell, эта модель использует такие компании, как Exodus, Forward Industries и Galaxy, в качестве эмитентов записей. Дюкофф отметил преимущество с точки зрения комплаенса: «Вы знаете, что получаете те же акции, которые получили бы, покупая их на своем брокерском счете». Этот акцент имеет вес для легитимности и соблюдения требований регулирования.

Модель DTCC по правам (entitlement)

Самый новый подход предполагает использование Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) — основы клиринга и расчетов по акциям в США. В рамках этой модели DTCC сохраняет у себя хранение лежащего в основе обеспечения, но при этом позволяет держателям использовать его в качестве on-chain залога.

Мульти-модельная стратегия Solana

Дюкофф не объявил победителя среди четырех моделей, но четко обозначил позиционирование Solana: «Я не совсем уверен, какая модель в итоге выиграет на рынке, но Solana поддерживает все эти модели». Такая поддержка нескольких моделей является структурным преимуществом, если токенизированные акции получат массовое внедрение. Вопросы регулирования и глубины ликвидности остаются открытыми, но инфраструктура для глобального фондового рынка, работающего 24/7, уже активно создается на крипто-рейлах.