Только что узнал, что произошло в выходные — похоже, мирные переговоры с Ираном полностью развалились, и теперь Белый дом в режиме блокировки сталкивается с серьезными последствиями на рынках. В понедельник утром было трудно во всем.

Итак, что случилось: после того, как договор о прекращении огня рухнул, США начали блокировать морские пути Ирана, и цена на нефть сразу же выросла. Брентовая нефть подскочила на 7,3% до $102 за баррель, что, честно говоря, неудивительно, учитывая, что перебои в Ормузском проливе уже подняли цены более чем на 40% с начала этого всего. Азиатские рынки понесли убытки — Гонконг, Токио, Сеул, Сидней — все примерно на 1%. Фьючерсы на S&P 500 упали на 0,7%, Европа еще хуже — на 1,4%.

Что интересно, так это то, что рынок не впал в полный панический страх. Рэссел Чеслер из VanEck Sydney отметил, что трейдеры, похоже, верят, что Трамп не пойдет дальше эскалации или не попытается полностью контролировать пролив. Но есть загвоздка — опасения по поводу инфляции явно возвращаются. Пока нефть остается высокой, эти опасения только усиливаются. И исходя из ситуации с поставками, мы, вероятно, будем иметь устойчиво высокие цены еще какое-то время.

Настоящая история — что это значит для энергетических потоков. Саул Кавоник из MST Marquee отметил, что блокада США теперь сокращает дополнительно 2 миллиона баррелей в день иранской нефти. Основной риск, за которым все следят, — это возможная эскалация со стороны Трампа с новыми ударами — это может угрожать всей инфраструктуре региона, что, честно говоря, может стать более долгосрочной угрозой, чем сам конфликт.

Валютные рынки тоже становятся интересными. Евро ослаб на около 0,3% до $1.1687, а доллар укрепился по всему спектру, поскольку ожидания инфляции выросли. Валюты, чувствительные к рискам, такие как австралийский доллар, тоже понесли потери. Что особенно заметно — это то, как меняются ставки центральных банков. До этого трейдеры ставили на снижение ставок или их удержание со стороны ЕЦБ и Банка Англии. А сейчас? Все закладываются в возможные повышения ставок. Давление инфляции реально.

Ситуация в Японии особенно сложная. Ожидается, что ставки продолжат расти, но волатильность рынка мешает трейдерам решиться на повышение Банка Японии в этом месяце. Тем временем, форинт резко вырос до многолетних максимумов после того, как националистическое правительство Орбана было свергнуто.

Итог: геополитическая напряженность возвращается, нефть долго не снизится, а центральные банки придется иметь дело с инфляцией, которая внезапно стала гораздо более стойкой. Облигации и фондовые рынки уже это учитывают, но, возможно, мы еще не закончили с переоценкой. Следите за тем, действительно ли Трамп продолжит военные действия — это настоящий непредсказуемый фактор.