Только что заметил кое-что интересное о последнем разногласии между крупными институтами по глобальному экономическому прогнозу. Итак, МВФ снизил свой прогноз роста на 2026 год до 3,1% с 3,3% в январе, верно? Но вот в чем дело — аналитик Oxford Economics Бен Мэй говорит, что даже это все еще слишком оптимистично. Их оценка? Только 2,9% роста, что заметно более пессимистично.

Разногласие в основном сводится к одному ключевому предположению: ценам на нефть. МВФ делает ставку на среднюю цену Brent около $80 за баррель в следующем году, а Oxford Economics ожидает, что она достигнет $90 — что довольно значительный разрыв. Когда учитываешь более высокие затраты на энергию, этот дополнительный рост быстро исчезает.

Также стоит отметить, как по-разному эти институты смотрят на развитые экономики. МВФ кажется гораздо более оптимистичным относительно перспектив роста в таких странах, как США, еврозона, Япония и Великобритания, по сравнению с более осторожной позицией Oxford. Так что в зависимости от того, какой глобальный экономический прогноз вы следуете, сценарии могут сильно различаться.

Такого рода расхождения обычно важны для рынков — разные базовые предположения о росте и инфляции склонны приводить к разным решениям по распределению активов. Интересно наблюдать, как разрыв расширяется по поводу такого фундаментального вопроса, как глобальный экономический прогноз.