Опционы на биткоин на 7,9 млрд долларов истекают в эту пятницу, уровень $75 000 может быть индикатором коррекции

Биткоин BTC скоро столкнется с расчетом по опционам на сумму около 7,9 миллиарда долларов. В настоящее время цена биткоина колеблется примерно около 75 000 000 долларов. Поскольку на этом уровне сосредоточено большое количество колл-опционов и риск-экспозиция с отрицательной гаммой (Gamma), рыночные аналитики внимательно следят за риском ценового сжатия или отката до и после даты расчетов.

Опционы на биткоин на 7,9 миллиарда долларов истекают на этой неделе в пятницу; уровень — 75 000 000 долларов

Согласно последним данным биржи деривативов Deribit, в эту пятницу истекают опционные контракты на биткоин на сумму 7,9 миллиарда долларов. Текущие данные по открытым позициям (Open Interest) показывают, что наиболее активный торговый диапазон находится между 62 000 000 и 75 000 000 долларов. На уровне страйка 75 000 000 долларов сейчас приходится около 395 миллионов долларов на контракты колл-опционов (Call Options), что отражает наличие крупных покупательских ставок на этом уровне. Соответственно, защитный уровень внизу сосредоточен на 62 000 000 долларов, где около 330 миллионов долларов открытых позиций по пут-опционам (Put Options).

Эффект отрицательной гаммы усиливает рыночную волатильность

Технические данные показывают, что в районе 75 000 000 долларов присутствует заметная Negative Gamma Exposure, «риск отрицательной гаммы». Это означает, что когда цена биткоина приближается к этому диапазону, трейдерам опционов для хеджирования своих позиций приходится выполнять проциклические действия: при росте цены покупать больше спотового актива, а при снижении цены — продавать больше. Такая модель действий часто усиливает уже существующее движение цены, из-за чего 75 000 000 долларов — это не только ценовой барьер, но и, вероятно, «горячая зона» для усиления волатильности.

В настоящее время точка «максимальной боли» (Max Pain) находится на уровне 71 000 000 долларов. Согласно теории ценообразования опционов, точка максимальной боли — это уровень, при котором на момент истечения срока расчета большинство опционных контрактов обнуляется и покупатели несут наибольшие потери. Сейчас цена биткоина заметно выше этого уровня, что контрастирует с ситуацией, когда в марте цена опустилась ниже точки боли. Рынок в данный момент фокусируется на том, сможет ли биткоин удержать текущий рост, или его затянет притяжение точки максимальной боли, и ближе к пятничной дате расчетов возникнет давление на откат к 71 000 000 долларов.

Риски потенциального сжатия для шорт-позиций накапливаются

На рынке бессрочных контрактов (Perpetual Futures) в последнее время наблюдались отрицательные значения ставки финансирования (Funding Rate), что указывает на наличие определенной доли накопившихся шорт-позиций. Если цена биткоина сможет продолжать удерживаться выше 75 000 000 долларов, это может спровоцировать шорт-сквиз (Short Squeeze), вынудив продавцов закрывать позиции покупками, что в дальнейшем подстегнет рост цены. Кроме того, Deribit в настоящее время держит суммарную стоимость открытых контрактов на 31 миллиард долларов; объем уже превысил 28 миллиардов долларов у спотового биткоин ETF (IBIT) компании BlackRock. Это указывает на высокую степень влияния действий на рынке опционов на спотовую цену. Чисто наблюдение за рынком, не инвестиционная рекомендация.

Эта статья Биткоин: опционов на 7,9 миллиарда долларов истекают в пятницу; уровень 75 000 долларов может стать индикатором отката — впервые появилась на 鏈新聞 ABMedia.