Только что посмотрел на текущее состояние акций EV-пенни, и честно говоря, там стало довольно хаотично. Этот сектор раньше был диким западом, когда капитал был дешевым и легко доступным. Сейчас? Это совершенно другая игра. Компании, вышедшие на биржу в эпоху почти нулевых процентных ставок, внезапно сталкиваются с гораздо более сложной средой заимствования, и многие из них все еще сжигают деньги, как будто это вода.

Я внимательно рассмотрел несколько имен, которые все еще торгуются ниже $5, и картина для большинства из них не радует. Mullen Automotive, вероятно, является ярким примером того, как могут пойти не так. За последний год акции упали на 99%, их поучили два обратных сплита, включая жесткий 1-к к 100-му обратный сплит в конце 2023 года. Они только что получили заказ на 40 транспортных средств для доставки на сумму $440 тысяч — что звучит интересно, пока не поймешь, что это буквально больше дохода, чем они получили за весь предыдущий год. Между тем, операционные расходы превышали $377 миллионов. Математика просто не сходится.

Canoo имеет похожую историю, но с другим оттенком. Компания вышла на биржу через SPAC с большим хайпом вокруг нее. В прошлом году она заработала около $886k дохода, но показала операционный убыток в $302 миллионов. Руководство буквально говорит, что не уверено, сможет ли компания продолжать работу. Это такой красный флаг, который должен заставить любого инвестора задуматься. Шорт-интерес превышает 22%, и продавцы доминируют на рынке.

Nio интересно, потому что у нее есть государственная поддержка со стороны Китая и доступ к финансированию для разработки твердотельных аккумуляторов. Но вот в чем дело — даже при росте поставок в апреле на 134% по сравнению с прошлым годом, абсолютные цифры практически не изменились по сравнению с двумя годами назад. Они застряли в премиум-сегменте, где конкуренция жесткая, и теперь сталкиваются с возможными тарифными барьерами как в США, так и в Европе. Это много препятствий.

ZEEKR — это более новый игрок, вышедший на биржу в 2024 году в рамках волны IPO. Это дочерняя компания Geely, и с 2021 года она поставила почти 200 тысяч автомобилей. Акции снизились примерно на 4,4% с момента дебюта, что может быть просто секторным давлением. Проблема в том, что мы еще не видели их отчет о доходах, так что трудно сказать, оправдан ли энтузиазм аналитиков.

Глядя на более широкую картину акций EV-пенни, доступность и тревога по поводу запаса хода остаются реальными проблемами для потребителей. И давайте будем честными — многим из этих компаний потребуется огромное вливание капитала, прежде чем они смогут выйти на прибыльное производство. Победители и проигравшие начинают выделяться, что означает, что нужно очень тщательно выбирать, куда вкладывать деньги. Большинство из них сейчас лучше избегать, но это не значит, что весь сектор мертв. Просто нужно быть более осторожным, чем пару лет назад.