Последнее время я внимательно слежу за публичными компаниями в сфере домашнего здравоохранения, и здесь действительно накапливается хороший импульс. Весь сектор амбулаторных и домашний медицинских услуг меняется быстрее, чем многие предполагают.

Вот что его движет: глобальное старение населения, рост затрат на здравоохранение, вынуждающий людей искать более дешевые альтернативы, и честно говоря, искусственный интеллект начинает реально менять способы работы этих служб. Рыночная оценка составляла около $416 миллиардов в 2024 году, а прогнозы показывают, что к 2030 году она достигнет почти $750 миллиардов. Это настоящий потенциал для роста.

Отрасль пережила сложные пару лет после пандемии, но идет стабильное восстановление. Интересно то, как сейчас оцениваются компании — по мультипликатору 18.1X по прогнозному P/E, в то время как индекс S&P торгуется по 22.9X. Значит, вы не переплачиваете за участие в этом секторе.

Позвольте мне выделить четыре публичных компании в сфере домашнего здравоохранения, на которые стоит обратить внимание:

The Pennant Group (PNTG) показывает отличные результаты. Их отчет за третий квартал продемонстрировал сильный рост выручки в сегментах домашнего здравоохранения, хосписа и пожилых домов. Руководство прогнозирует 33.5% рост выручки в 2025 году и 22.3% рост прибыли. Такой импульс — именно то, что нужно. Их рентабельность собственного капитала (ROE) составляет 9.4%, что превышает средний показатель по отрасли.

Encompass Health (EHC) — еще одна компания, за которой я слежу. Они недавно открыли новый реабилитационный госпиталь в Lake Worth и увеличили мощность за квартал. Ожидается рост выручки на 10.4%, а прибыль — на 19.6%. Особенно выделяется их ROE — 17.8%, что значительно выше среднего по отрасли. Эти публичные компании в сфере домашнего здравоохранения действительно расширяются.

DaVita (DVA) контролирует огромную часть мирового рынка по уходу за почками. Их доходы от диализа растут, они открывают новые центры как внутри страны, так и за рубежом. Более скромные ожидания по росту — 5.8% выручки и 8.7% прибыли, но их доходность по прибыли (earnings yield) составляет 8.9%, что хорошо по сравнению с отраслевым уровнем 5%.

Option Care Health (OPCH) сосредоточена на домашних инфузионных услугах и показала сильные результаты за третий квартал с заметным ростом выручки и прибыли. В целом ожидается рост выручки на 12.9%, а прибыли — на 39.8%. Этот рост прибыли особенно заметен. Их ROE — 17.9%, что тоже превосходит отраслевые стандарты.

Что здесь действительно происходит — эти публичные компании в сфере домашнего здравоохранения выигрывают благодаря структурным трендам — старению населения, давлению на расходы системы здравоохранения и ускоренному внедрению технологий. Однако проблемы с кадрами остаются, поэтому важна качественная реализация.

Если вы рассматриваете этот сектор, оценка выглядит разумной по сравнению с более широкими рыночными мультипликаторами, а потенциал роста кажется обоснованным с учетом отраслевой динамики. Стоит держать это в поле зрения, если вы формируете портфель в области здравоохранения.